Cripto-attività: in che modo l'UE regolamenta i mercati

Le norme dell'UE sui mercati delle cripto-attività migliorano la tutela di consumatori e investitori, disciplinano i rischi connessi alla criminalità finanziaria e promuovono l'innovazione.

Cosa sono le cripto-attività?

Le cripto-attività sono rappresentazioni digitali di valore o di diritti.

Possono essere trasferite e archiviate elettronicamente tramite la tecnologia a registro distribuito (DLT) o tecnologie analoghe. Le cripto-attività costituiscono una delle principali applicazioni della DLT per il settore finanziario.

Cos'è la tecnologia a registro distribuito?

La DLT è un tipo di tecnologia che consente l'archiviazione, l'aggiornamento e la convalida decentrati di dati criptati.

Un esempio di DLT sono le blockchain (catene di blocchi). I dati registrati sono aggiunti come "blocchi" che formano una "catena" indistruttibile. Le operazioni sono registrate nella catena affinché gli utenti possano, senza l'intervento di una parte terza, verificarle e avere la prova che sono state effettuate.

Immagine astratta di cripto-attività con bitcoin e altri simboli.

Per cosa si utilizzano le cripto-attività?

Le cripto-attività possono essere utilizzate:

come mezzo di pagamento/scambio (in tal caso sono dette anche "criptovalute")

per avere accesso a beni o servizi (analogamente ai buoni, in tal caso sono dette anche "utility token")

a fini di investimento (conferiscono diritti di proprietà)

per una combinazione di queste funzioni

Fonti: Banca centrale europea, Commissione europea, Parlamento europeo.

Cosa regolamenta l'UE?

Il regolamento sui mercati delle cripto-attività (MiCA) stabilisce per la prima volta un unico quadro normativo armonizzato applicabile alle cripto-attività, agli emittenti di cripto-attività e ai prestatori di servizi per le cripto-attività. Il Consiglio ha approvato formalmente il regolamento il 16 maggio 2023.

Il regolamento riguarda tre tipi di cripto-attività:

token collegati ad attività

I token collegati ad attività mantengono un valore stabile facendo riferimento a diverse monete riconosciute per legge come mezzo di pagamento ufficiale, ossia con corso legale ("monete fiduciarie"), a una o più merci, a una o più cripto-attività o a un paniere di tali attività.

Sono utilizzati come mezzo di pagamento per comprare beni e servizi e come riserva di valore.

token di moneta elettronica

I token di moneta elettronica mantengono un valore stabile facendo riferimento al valore di una sola moneta fiduciaria e sono surrogati elettronici di banconote e monete.

Sono concepiti principalmente come mezzo di pagamento.

altre cripto-attività quali gli utility token

Il quadro riguarda gli emittenti di cripto-attività non garantite e i cosiddetti "stablecoin", nonché le piattaforme di negoziazione e i portafogli in cui sono detenute le cripto-attività.

Le nuove norme introducono requisiti per gli emittenti di cripto-attività e per i prestatori di servizi per le cripto-attività per quanto riguarda:

la vigilanza e l'autorizzazione delle operazioni

la trasparenza

la comunicazione dell'impatto ambientale delle cripto-attività

(Si stima che alcune cripto-attività consumino ogni anno lo stesso quantitativo di energia di alcuni paesi di medie dimensioni.)

Ai sensi del regolamento i prestatori di servizi per le cripto-attività hanno bisogno di un'autorizzazione per operare nell'UE. Devono rispettare requisiti rigorosi per proteggere i portafogli dei consumatori e sono ritenuti responsabili in caso di perdita delle cripto-attività degli investitori.

L'Autorità bancaria europea (ABE) terrà un registro pubblico dei prestatori di servizi per le cripto-attività non conformi.

Le cripto-attività già disciplinate dalla normativa UE continueranno a essere soggette alle norme vigenti.