Trhy kryptoaktiv a jejich regulace v EU

Co jsou kryptoaktiva?

Kryptoaktiva představují digitální vyjádření hodnoty nebo práv.

Za použití technologie distribuovaného registru (DLT) nebo podobné technologie je lze elektronicky převádět a ukládat. Kryptoaktiva představují jeden z hlavních příkladů použití DLT v oblasti financí.

Co je technologie distribuovaného registru?

DLT je forma technologie, která umožňuje decentralizované ukládání, aktualizaci a ověřování zašifrovaných dat.

Jedním z příkladů DLT jsou blockchainy. Záznamy se vkládají jako „bloky“ (blocks), jež tvoří „řetězec“ (chain), který nelze přerušit. Transakce se zaznamenávají do řetězce, aby si je uživatelé mohli ověřit a měli důkaz o jejich provedení, aniž by k tomu potřebovali třetí stranu.

K čemu se kryptoaktiva používají?

Kryptoaktiva lze použít:

jako prostředek platby/směny (známý rovněž jako „kryptoměny“)

pro přístup ke zboží nebo službám (podobně jako poukazy, označují se také jako „užitné tokeny“)

k investičním účelům (např. přiznání vlastnických práv)

ke kombinaci těchto funkcí.

Zdroje: Evropská centrální banka, Evropská komise, Evropský parlament

Co je předmětem regulace EU?

Nařízení o trzích kryptoaktiv (MiCA) poprvé začleňuje kryptoaktiva, jejich vydavatele a poskytovatele služeb souvisejících s kryptoaktivy do jednoho harmonizovaného regulačního rámce. Toto nařízení Rada formálně schválila dne 16. května 2023.

Regulace se vztahuje na tři druhy kryptoaktiv:

tokeny vázané na aktiva

Ty si uchovávají stabilní hodnotu navázáním na několik měn, které jsou právním předpisem uznány jako oficiální platební prostředek, tj. mají status zákonného platidla („fiat měny“), na jednu nebo několik komodit, jedno nebo několik kryptoaktiv nebo na koš těchto aktiv.

Používají se jako platební prostředek k nákupu zboží a služeb a jako uchovatel hodnoty.

elektronické peněžní tokeny

Ty si uchovávají stabilní hodnotu navázáním na hodnotu pouze jedné fiat měny a slouží jako elektronická náhražka bankovek a mincí.

Slouží především jako platební prostředek.

další kryptoaktiva, jako například užitné tokeny.

Tento rámec se vztahuje na vydavatele nezajištěných kryptoaktiv a tzv. stablecoinů a také na obchodní systémy a peněženky, kde jsou kryptoaktiva držena.

Nová pravidla zavádějí požadavky na vydavatele kryptoaktiv a poskytovatele služeb souvisejících s kryptoaktivy týkající se těchto oblastí:

dohled nad transakcemi a jejich schvalování

transparentnost

zveřejňování informací o environmentálním dopadu kryptoaktiv

(Odhaduje se, že některá kryptoaktiva spotřebují ročně tolik energie jako některé středně velké země.)

Podle nařízení potřebují poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy k činnosti v EU povolení. Musí dodržovat přísné požadavky na ochranu peněženek spotřebitelů a v případě ztráty kryptoaktiv investorů ponesou odpovědnost.

Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) povede veřejný rejstřík poskytovatelů služeb souvisejících s kryptoaktivy, kteří příslušná pravidla nedodržují.

Kryptoaktiva, která jsou již upravena právními předpisy EU, budou i nadále podléhat stávajícím pravidlům.

Jaké jsou přínosy unijních pravidel týkajících se kryptoaktiv?

právní jistota pro kryptoaktiva, která nejsou upravena stávajícími právními předpisy EU

inovace a spravedlivá hospodářská soutěž

lepší ochrana spotřebitelůa investorů

finanční stabilita

ochrana před finanční trestnou činností a manipulací s trhem

snížení vysoké uhlíkové stopy kryptoaktiv.

• Digitální finance (souvislosti)