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Le nuove tecnologie nel settore bancario e dei pagamenti stanno cambiando il settore dei servizi finanziari. Stimolando l'innovazione, l'UE sta creando un settore finanziario competitivo e stabilendo allo stesso tempo norme che garantiscano la stabilità finanziaria e la protezione dei consumatori.
Cos'è la finanza digitale?
La finanza digitale è l'applicazione delle tecnologie digitali, in particolare la tecnologia a registro distribuito e la tokenizzazione delle attività, alle attività finanziarie.
I consumatori e le imprese fanno sempre più affidamento sui servizi finanziari digitali, una tendenza che è stata accelerata dalla pandemia di COVID-19. Dal mobile banking al commercio elettronico, dai pagamenti senza contatto fino alla gestione degli attivi e alle criptovalute, l'innovazione digitale sta rimodellando il settore finanziario.
Questa trasformazione crea per le imprese nuove opportunità di sviluppo e di innovazione, generando crescita e occupazione. Allo stesso tempo introduce rischi, connessi in particolare alla cibersicurezza, al finanziamento di attività illecite, alla protezione dei consumatori e alla stabilità finanziaria.
L'UE mira a sfruttare i vantaggi della finanza digitale, gestendone al contempo i rischi. Punta a creare un settore finanziario competitivo e innovativo, ad assicurare la protezione dei consumatori e a creare le condizioni affinché i forti operatori del mercato europeo possano assumere un ruolo guida in questo settore.
La finanza digitale può fungere da catalizzatore per la trasformazione strutturale del modo in cui i capitali vengono raccolti, allocati, liquidati e soggetti a vigilanza. Può ridurre la distanza tra risparmiatori e innovatori, tra piccole imprese e ampie riserve di capitale, come pure tra i mercati nazionali e un mercato realmente europeo. In questo modo si potrebbe ottenere una maggiore efficienza nell'allocazione dei capitali e una riduzione dei costi del sistema finanziario, contribuendo così a finanziare meglio l'economia reale.
Presidente Pierrakakis, presidente dell'Eurogruppo – Lettera al presidente del Vertice euro António Costa dell'11 marzo 2026
Cosa sono la tecnologia di registro distribuito e la tokenizzazione delle attività?
In termini generali, il registro distribuito è una banca dati decentrata e condivisa su base consensuale attraverso cui vengono convalidate le transazioni. Ciò significa che una rete di "nodi" informatici può sostituire l'architettura tradizionale dei mercati finanziari, basata su un unico registro contenente le transazioni e i dati sulla proprietà delle attività.
Basata sulla tecnologia a registro distribuito (DLT), la "tokenizzazione" delle attività finanziarie, ovvero l'emissione, la conservazione e la circolazione di attività sotto forma di blocchi di codice contenenti tutte le caratteristiche delle attività e gli algoritmi/le regole per effettuare transazioni sulle stesse, ha acquisito rilievo, inizialmente con le cripto-attività e, sempre di più, con le attività finanziarie "tradizionali" quali obbligazioni, fondi di investimento, azioni o materie prime.
Euro digitale
Alla luce dell'evoluzione della finanza digitale, l'UE si sta adoperando per introdurre un euro digitale, una forma digitale di moneta della banca centrale, emessa dalla Banca centrale europea per essere utilizzata nei pagamenti al dettaglio accanto al contante fisico.
L'euro digitale integrerebbe le banconote e le monete, senza sostituirle. Offrirebbe alle persone e alle imprese un'ulteriore scelta all'atto del pagamento, preservando al tempo stesso il contante come mezzo di pagamento.
L'euro digitale potrebbe sostenere la finanza digitale dell'UE grazie al suo potenziale come mezzo di pagamento supplementare, innovativo e sicuro.
Allo stesso tempo, contribuirebbe all'autonomia strategica dell'Europa riducendo la dipendenza da soluzioni di pagamento non europee e rafforzando la resilienza del sistema di pagamento dell'UE.
Parallelamente, la Banca centrale europea sta lavorando all'introduzione di un euro digitale per i pagamenti all'ingrosso, al fine di garantire che le transazioni interbancarie o in valuta, per esempio, possano essere completate in moneta della banca centrale. In questo modo si rafforzeranno i mercati finanziari dell'UE e il ruolo internazionale dell'euro.
Il regolamento sui mercati delle cripto-attività stabilisce per la prima volta un unico quadro normativo dell'UE applicabile alle cripto-attività, agli emittenti di cripto-attività e ai fornitori di servizi per le cripto-attività.
Il quadro riguarda gli emittenti delle cosiddette cripto-attività "non garantite" – ovvero la maggior parte delle cripto-attività, come i bitcoin, che non dispongono di una riserva di attività finanziarie che ne ancorino il valore di mercato – e i cosiddetti "stablecoin", nonché le piattaforme di negoziazione e i portafogli in cui sono detenute le cripto-attività.
Le nuove norme puntano a:
proteggere meglio i consumatori e gli investitori
regolamentare meglio i rischi connessi alle cripto-attività
stimolare l'innovazione e rafforzare il ruolo dell'UE quale organismo di normazione per la politica digitale
I fornitori di servizi per le cripto-attività potranno trarre vantaggio da norme chiare e armonizzate e avranno bisogno di una sola autorizzazione per operare in tutta l'UE. Tuttavia, dovranno rispettare requisiti rigorosi per proteggere i portafogli dei consumatori e saranno ritenuti responsabili in caso di perdita delle cripto-attività degli investitori. L'Autorità bancaria europea terrà un registro pubblico dei fornitori di servizi per le cripto-attività non conformi.
I fornitori di servizi per le cripto-attività dovranno inoltre dichiarare le informazioni sulla loro impronta ambientale e climatica.
Il regolamento sui mercati delle cripto-attività è entrato in vigore nel giugno 2023 ed è pienamente applicabile dal dicembre 2024. Il Consiglio ha adottato le norme formalmente nel maggio 2023.
Cripto-attività: in che modo l'UE regolamenta i mercati
Cosa sono le cripto-attività?
Le cripto-attività sono rappresentazioni digitali di valore o di diritti. Costituiscono una delle principali applicazioni della tecnologia a registro distribuito al settore finanziario.
Cosa sono gli stablecoin?
A differenza delle cripto-attività "non garantite" come i bitcoin, che sono inevitabilmente soggette alla volatilità del mercato nelle loro valutazioni, gli "stablecoin" sono criptovalute che cercano di ancorare il loro valore di mercato a un riferimento esterno, ad esempio una valuta tradizionale. Solitamente, gli emittenti di stablecoin costituiscono una riserva di titoli di debito pubblico, altre attività altamente liquide e contante per sostenere il valore dello stablecoin e proteggere tale ancoraggio.
Atto sulla resilienza operativa digitale
Poiché il settore finanziario è sempre più dipendente dai processi digitali e dai software, si creano maggiori rischi associati a malfunzionamenti e minacce ai sistemi delle tecnologie dell'informazione e della comunicazione (TIC).
L'atto sulla resilienza operativa digitale (DORA) garantirà che il settore finanziario europeo possa far fronte a gravi perturbazioni operative. DORA stabilisce requisiti uniformi per la sicurezza delle reti e dei sistemi informativi delle imprese e delle organizzazioni che operano nel settore finanziario nonché di terze parti critiche che forniscono loro servizi relativi alle TIC, come piattaforme cloud o servizi di analisi dei dati. Tutte le imprese devono garantire di poter resistere e reagire alle perturbazioni e minacce connesse alle TIC, nonché di potersi riprendere da tali perturbazioni e minacce.
I negoziatori del Consiglio e del Parlamento hanno raggiunto un accordo provvisorio su DORA nel maggio 2022. Il Consiglio ha adottato formalmente le norme nel novembre 2022.
Nell'ambito della sua strategia in materia di finanza digitale, l'UE si sta adoperando per eliminare gli ostacoli connessi all'uso della tecnologia a registro distribuito nei mercati finanziari.
Il pacchetto sull'integrazione dei mercati e la vigilanza, proposto dalla Commissione europea nel dicembre 2025, comprende misure volte a sostenere un uso più ampio della DLT e a migliorare il funzionamento dei mercati finanziari in tutta l'UE.
Il pacchetto si basa sull'esperienza dell'attuale regime pilota DLT e mira a far sì che per i partecipanti ai mercati finanziari sia più facile utilizzare la DLT per la negoziazione e il regolamento di strumenti finanziari e per l'espansione delle loro attività.
Punta inoltre a migliorare l'integrazione e l'efficienza dei mercati dei capitali dell'UE adeguando le norme esistenti alle nuove tecnologie, mantenendo allo stesso tempo garanzie per la stabilità finanziaria e la tutela degli investitori.
