Unija kapitalskih trgov: dosežen začasni dogovor glede direktive o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov in navadnih investicijskih skladov EU

Pogajalci Sveta in Evropskega parlamenta so danes dosegli začasni dogovor o novih pravilih za izboljšanje evropskih kapitalskih trgov in okrepitev zaščite vlagateljev v EU. V okviru začasnega dogovora je izveden pregled direktive o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov, ki ureja upravitelje hedge skladov, skladov zasebnega kapitala, skladov zasebnega dolga, nepremičninskih skladov in drugih alternativnih investicijskih skladov v Uniji. Hkrati so tudi tudi posodobljena pravila v okviru za kolektivne naložbene podjeme za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP), tj. navadne investicijske sklade za male vlagatelje, usklajene na ravni EU, kot so vzajemni skladi in investicijske družbe.

Pogajalci so se strinjali, da je treba okrepiti povezovanje trgov upravljanja sredstev v Evropi in hkrati posodobiti okvir za ključne regulativne vidike.

V okviru skupnega dogovora so se odločili, da je treba izboljšati razpoložljivost orodij za upravljanje likvidnosti, pri čemer bi morale v zvezi z aktivacijo teh instrumentov za upravitelje veljati nove zahteve. Tako bo lažje zagotoviti, da bodo upravitelji skladov dobro opremljeni za obvladovanje velikih odlivov v času finančnih pretresov.

Parlament in Svet sta dosegla tudi začasni dogovor o oblikovanjuokvira EU za sklade, iz katerih se dajejo posojila – tj. sklade, ki zagotavljajo posojila podjetjem –, ki bi bil dopolnjen z več zahtevami, s katerimi bi zmanjšali tveganja za finančno stabilnost in zagotovili ustrezno raven zaščite vlagateljev.

Pogajalci so se dogovorili tudi o strožjih pravilih za prenos pooblastil naložbenih upraviteljev na tretje osebe: to jim bo omogočilo, da bolje izkoristijo dostop do najboljših tržnih strokovnjakov, pod okrepljenim nadzorom in ohranjajoč celovitost trga.

Drugi ključni elementi sporazuma vključujejo okrepljeno izmenjavo podatkov in sodelovanje med organi ter nove ukrepe za opredelitev neupravičenih stroškov, ki bi lahko bili zaračunani skladom in s tem njihovim vlagateljem, ter za preprečevanje morebitnih zavajajočih imen za boljšo zaščito vlagateljev.

Naslednji koraki

Danes doseženi dogovor je začasen, saj ga morata Svet in Parlament še potrditi, preden bo lahko formalno sprejet.

Ozadje

Direktiva o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov in navadni investicijski skladi EU (KNPVP ali kolektivni naložbeni podjemi za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje) so del svežnja o uniji kapitalskih trgov, ki ga je Komisija predstavila 25. novembra 2021. Unija kapitalskih trgov je pobuda EU za oblikovanje resnično enotnega kapitalskega trga po vsej EU. Z njo bi zagotovili pretok naložb in prihrankov med vsemi državami članicami, kar bo koristilo državljanom, podjetjem in vlagateljem.

Svet je stališče (splošni pristop) glede predlagane uredbe sprejel 17. junija 2022. Trialogi z Evropskim parlamentom so se začeli 8. marca 2023 in končali z danes doseženim začasnim dogovorom.

• Directive of the European Parliament and of the Council amending Directives 2011/61/EU and 2009/65/EC as regards delegation arrangements, liquidity risk management, supervisory reporting, provision of depositary and custody services and loan origination by alternative investment funds (AIFMD)
• Unija kapitalskih trgov: Svet sprejel dogovor o stališču glede posodobljenih pravil za hedge sklade, sklade zasebnega dolga in druge alternativne investicijske sklade (sporočilo za javnost, 17. junij 2022)
• Unija kapitalskih trgov (ozadje)