Kapitalmarknadsunionen: preliminär överenskommelse om investeringsfonder

Rådets och Europaparlamentets förhandlare har nått en preliminär överenskommelse om nya regler för att förbättra de europeiska kapitalmarknaderna och stärka investerarskyddet i EU. Den preliminära överenskommelsen innehåller en översyn av direktivet om förvaltare av alternativa investeringsfonder, med nya regler för förvaltare av hedgefonder, riskkapitalfonder, privata skuldfonder, fastighetsfonder och andra alternativa investeringsfonder i unionen. Den moderniserar också reglerna för företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), dvs. EU-anpassade investeringsfonder för icke-professionella investerare såsom värdepappersfonder och investeringsbolag.

Förslaget syftar till att förbättra integrationen av kapitalförvaltningsmarknaderna i Europa och samtidigt modernisera huvudaspekterna i lagstiftningen.

I den preliminära överenskommelsen understryks behovet av att förbättra tillgången till verktyg för likviditetshantering, och nya krav ställs på förvaltarna att se till att dessa instrument aktiveras. Detta kommer att göra fondförvaltarna väl rustade att hantera betydande utflöden vid finansiell turbulens.

Parlamentet och rådet kunde också preliminärt enas om en EU-ram för låneutgivande fonder, dvs. fonder som tillhandahåller krediter till företag, kompletterad med flera krav för att minska riskerna för den finansiella stabiliteten och säkra en lämplig nivå på investerarskyddet.

Förhandlarna enades också om förstärkta regler för investeringsförvaltare som delegerar till tredje parter, så att de får större möjligheter att på bästa sätt utnyttja specialister på marknaden, med förstärkt tillsyn och bevarad marknadsintegritet.

Andra viktiga delar av överenskommelsen är ökat datautbyte och förstärkt samarbete mellan myndigheter, och nya åtgärder för att identifiera otillbörliga kostnader som skulle kunna debiteras fonder, och därmed deras investerare, samt för att förhindra eventuellt vilseledande namn för att bättre skydda investerare.

Vad händer nu?

Överenskommelsen är preliminär, eftersom den fortfarande måste bekräftas av rådet och parlamentet innan den kan antas formellt.

Bakgrund

Direktivet om förvaltare av alternativa investeringsfonder och EU-baserade investeringsfonder (fondföretag eller företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper) ingår i det paket om kapitalmarknadsunionen som kommissionen lade fram den 25 november 2021. Kapitalmarknadsunionen är EU:s initiativ för att skapa en verklig inre marknad för kapital i EU. Syftet är att skapa ett flöde av investeringar och sparande i alla medlemsländer, till fördel för invånare, investerare och företag.

Rådet enades om sin ståndpunkt om förslaget (en allmän riktlinje) den 17 juni 2022. Förhandlingarna med Europaparlamentet inleddes den 8 mars 2023 och avslutades med den preliminära överenskommelse som nu har nåtts.

• Directive of the European Parliament and of the Council amending Directives 2011/61/EU and 2009/65/EC as regards delegation arrangements, liquidity risk management, supervisory reporting, provision of depositary and custody services and loan origination by alternative investment funds (AIFMD)
• Kapitalmarknadsunionen: rådet enas om ståndpunkt om uppdaterade regler för hedgefonder, fonder för privat skuldkapital och andra alternativa investeringsfonder (pressmeddelande 17.6.2022)
• Kapitalmarknadsunionen (bakgrund)