Pääomamarkkinaunioni: alustava yhteisymmärrys vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevasta direktiivistä ja EU:hun sijoittautuneista tavanomaisista sijoitusrahastoista

Neuvoston ja Euroopan parlamentin neuvottelijat pääsivät alustavaan yhteisymmärrykseen uusista säännöistä, joilla parannetaan Euroopan pääomamarkkinoita ja vahvistetaan sijoittajansuojaa EU:ssa. Alustavassa sopimuksessa tarkastellaan uudelleen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevaa direktiiviä, jolla säännellään hedgerahastojen, pääomasijoitusrahastojen, yksityisten velkarahastojen, kiinteistörahastojen ja muiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia unionissa. Sillä myös nykyaikaistetaan sääntöjä, joita sovelletaan siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin (yhteissijoitusyritykset) eli tavanomaisiin EU:n tasolla yhdenmukaistettuihin vähittäissijoitusrahastoihin, kuten sijoitusrahastoihin ja sijoitusyhtiöihin.

Neuvottelijat sopivat edistävänsä omaisuudenhoitomarkkinoiden yhdentymistä Euroopassa ja nykyaikaistavansa keskeisten sääntelynäkökohtien kehystä.

Alustavan sopimuksen mukaan neuvottelijat päättivät edistää likviditeetin hallintavälineiden saatavuutta ja asettaa rahastonhoitajille uusia vaatimuksia näiden välineiden aktivoimiseksi. Näin voidaan osaltaan varmistaa, että rahastonhoitajilla on hyvät valmiudet selviytyä merkittävistä ulosvirtauksista rahoitusmarkkinoiden myllerryksen aikana.

Parlamentti ja neuvosto pääsivät myös alustavaan yhteisymmärrykseen EU:n kehyksestä lainoja myöntäville rahastoille eli yrityksille luottoa antaville rahastoille. Kehystä täydennettäisiin useilla vaatimuksilla, joilla lievennetään rahoitusvakauteen kohdistuvia riskejä ja varmistetaan asianmukainen sijoittajansuoja.

Neuvottelijat sopivat myös tiukemmista säännöistä, jotka koskevat sijoitustenhoitajien tehtävien siirtämistä kolmansille osapuolille. Näin ne voivat paremmin hyödyntää markkina-asiantuntijoiden parhaita resursseja noudattaen tiukennettua valvontaa ja säilyttäen markkinoiden luotettavuus.

Sopimuksen muita keskeisiä osia ovat tehostettu tietojen jakaminen ja yhteistyö viranomaisten välillä, uudet toimenpiteet rahastoilta ja näin ollen niiden sijoittajilta perittävien aiheettomien kustannusten tunnistamiseksi sekä mahdollisten harhaanjohtavien nimien ehkäiseminen sijoittajien suojan parantamiseksi.

Seuraavat vaiheet

Yhteisymmärrys on alustava, koska neuvoston ja parlamentin on vielä vahvistettava se ennen kuin säädös voidaan hyväksyä virallisesti.

Taustatietoa

Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskeva direktiivi ja tavanomaiset EU:n sijoitusrahastot (yhteissijoitusyritykset eli siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavat yritykset) ovat osa pääomamarkkinaunionipakettia, jonka komissio esitti 25. marraskuuta 2021. Pääomamarkkinaunioni on EU:n aloite todellisten pääoman sisämarkkinoiden luomiseksi EU:ssa. Sillä pyritään saamaan liikkeelle investointeja ja säästöjä kaikissa jäsenmaissa kansalaisten, yritysten ja sijoittajien hyödyksi.

Neuvosto vahvisti kantansa (yleisnäkemyksen) ehdotukseen 17. kesäkuuta 2022. Neuvottelut Euroopan parlamentin kanssa alkoivat 8. maaliskuuta 2023 ja päättyivät tänään saavutetun alustavan yhteisymmärryksen myötä.

• Directive of the European Parliament and of the Council amending Directives 2011/61/EU and 2009/65/EC as regards delegation arrangements, liquidity risk management, supervisory reporting, provision of depositary and custody services and loan origination by alternative investment funds (AIFMD)
• Pääomamarkkinaunioni: neuvostolta kanta hedgerahastoja, yksityisiä velkarahastoja ja muita vaihtoehtorahastoja koskeviin päivitettyihin sääntöihin (lehdistötiedote 17.6.2022)
• Pääomamarkkinaunioni (taustatietoa)