Ένωση κεφαλαιαγορών: Έγκριση διαπραγματευτικής εντολής στο Συμβούλιο σχετικά με πρόταση για την ενίσχυση της διαφάνειας της αγοράς

Σήμερα, οι εκπρόσωποι των κρατών μελών της ΕΕ συμφώνησαν σχετικά με εντολή για την έναρξη διαπραγματεύσεων με το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο με σκοπό την αναθεώρηση του κανονισμού για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (κανονισμός MIFIR) και της δεύτερης οδηγίας για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (οδηγία MiFID II). Προτεραιότητες αυτής της αναθεώρησης είναι να βελτιωθούν η διαφάνεια και η διαθεσιμότητα δεδομένων της αγοράς, να βελτιωθεί ο ανταγωνισμός επί ίσοις όροις μεταξύ τόπων εκτέλεσης και να διασφαλιστεί η διατήρηση της ανταγωνιστικότητας, σε διεθνές επίπεδο, των υποδομών της αγοράς της ΕΕ.

Βάσει της εντολής αυτής, μπορούν να αρχίσουν διαπραγματεύσεις με το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο με σκοπό την επίτευξη τελικής συμφωνίας για τη μελλοντική νομοθεσία.

Η αναθεώρηση του MIFIR αποτελεί σημαντικό βήμα για την ενίσχυση της διαφάνειας της αγοράς. Θα ενισχύσει τη θέση ιδίως των μικρότερων επενδυτών, παρέχοντάς τους ευκολότερη πρόσβαση στα δεδομένα που είναι αναγκαία για να επενδύουν σε μετοχές ή ομόλογα. Μια πιο διαφανής και προσβάσιμη χρηματοπιστωτική αγορά θα ενισχύσει τη συνολική ακεραιότητα, την ανταγωνιστικότητα και την αποδοτικότητα της ενιαίας αγοράς, προς όφελος των επιχειρήσεων και των πολιτών.

Zbyněk Stanjura, Υπουργός Οικονομικών της Τσεχίας

Η παρούσα πρόταση θα καταστήσει τις υποδομές της αγοράς της ΕΕ πιο εύρωστες. Οι προτεινόμενες τροποποιήσεις θα αυξήσουν επίσης τη ρευστότητα της αγοράς, διευκολύνοντας τις εταιρείες στην εξεύρεση χρηματοδότησης από τις κεφαλαιαγορές.

Το σχέδιο κανονισμού αποσκοπεί στη δημιουργία κεντρικής βάσης δεδομένων ή «ενοποιημένου δελτίου συναλλαγών», που θα παρέχει ενοποιημένη πρόσβαση σε δεδομένα της αγοράς από τόπους διαπραγμάτευσης, καθώς και συστηματικούς εσωτερικοποιητές και εγκεκριμένους μηχανισμούς δημοσιοποίησης συναλλαγών σε ολόκληρη την ΕΕ. Αυτό θα βελτιώσει τη συνολική διαφάνεια των τιμών μεταξύ των τόπων διαπραγμάτευσης και θα παράσχει στους επενδυτές ευκολότερη πρόσβαση σε δεδομένα συναλλαγών.

Το κείμενο διασφαλίζει ότι οι πάροχοι ενοποιημένου δελτίου συναλλαγών (ΠΕΔΕΣΥ) παρέχουν αξιόπιστα ενοποιημένα δεδομένα σχεδόν σε πραγματικό χρόνο, επισημαίνοντας ότι ο ΠΕΔΕΣΥ θα πρέπει να δημοσιεύει το ενοποιημένο δελτίο των εκτελεσθεισών συναλλαγών μαζί με τις καλύτερες τιμές αγοράς και πώλησης που είναι διαθέσιμες κατά τον χρόνο της συγκεκριμένης συναλλαγής, καθώς και την καλύτερη ευρωπαϊκή τιμή αγοράς και πώλησης που είναι διαθέσιμη κατά τον χρόνο της συναλλαγής από τις πλέον ανταγωνιστικές αγορές.

Επιπλέον, το σχέδιο κανονισμού εισάγει περιορισμό των πληρωμών για τη δρομολόγηση εντολών πελατών στην Ένωση. Ο κανονισμός παρέχει διακριτική ευχέρεια στα κράτη μέλη να επιτρέπουν την πρακτική αυτή μόνο στην επικράτειά τους.

Επιπλέον, το σχέδιο κανονισμού αποσαφηνίζει τον περιορισμό όσον αφορά τις αδιαφανείς συναλλαγές, αίροντας την πολυπλοκότητα και την επιβάρυνση του συστήματος. Το ισχύον διπλό μέγιστο όριο συναλλαγών ορίζει ότι το ποσό των αδιαφανών συναλλαγών σε μεμονωμένο τόπο διαπραγμάτευσης δεν μπορεί να υπερβαίνει το 4 % των συνολικών συναλλαγών και ότι το ποσό των αδιαφανών συναλλαγών σε οποιοδήποτε μετοχικό χρηματοπιστωτικό μέσο στην ΕΕ δεν μπορεί να υπερβαίνει το 8 % των συνολικών συναλλαγών. Το νέο ενιαίο μέγιστο όριο συναλλαγών που ορίζεται στο σχέδιο κανονισμού βασίζεται αποκλειστικά στο όριο του 10 % που ισχύει για ολόκληρη την ΕΕ.

Επιπλέον, για να εξασφαλίζεται επαρκές επίπεδο διαφάνειας, το κείμενο τροποποιεί τις χρονικές μεταθέσεις για το μέγεθος και το προφίλ ρευστότητας των συναλλαγών σε ομόλογα, δομημένα προϊόντα και δικαιώματα εκπομπής. Οι εν λόγω χρονικές μεταθέσεις θα πρέπει να βασίζονται στη ρευστότητα ομολόγου, δομημένου χρηματοπιστωτικού προϊόντος και δικαιώματος εκπομπής, καθώς και στο μέγεθος των συναλλαγών.

• για τους παρόχους ρευστότητας σε ομόλογα, η απόκρυψη της τιμής και του όγκου των συναλλαγών για πολύ μεγάλες συναλλαγές δεν θα πρέπει σε καμία περίπτωση να υπερβαίνει τις τέσσερις εβδομάδες.
• για τα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα, η διάρκεια των χρονικών μεταθέσεων θα πρέπει να βαθμονομείται σύμφωνα με μια πιο ευέλικτη βάση, διότι μόνο επαρκή δεδομένα της αγοράς μπορούν να προσδιορίσουν την καταλληλότητα κάθε περιόδου. Η ΕΑΚΑΑ θα καθορίσει τη διάρκεια των εν λόγω χρονικών μεταθέσεων

Μέσω αυτής της επικαιροποίησης, ενισχύονται επίσης ορισμένες διατάξεις σχετικά με τις επιχειρήσεις επενδύσεων που πραγματοποιούν συναλλαγές για ίδιο λογαριασμό, καθώς παρέχουν ρευστότητα στην αγορά ακόμη και υπό συνθήκες πίεσης.

Ιστορικό

Με το σχέδιο δράσης του 2020 για την ένωση κεφαλαιαγορών, η Επιτροπή ανακοίνωσε την πρόθεσή της να καταθέσει νομοθετική πρόταση για τη δημιουργία κεντρικής βάσης δεδομένων με σκοπό την παροχή συνολικής εικόνας των τιμών και του όγκου των μετοχών και μετοχικών χρηματοπιστωτικών μέσων που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε ολόκληρη την ΕΕ σε πλήθος τόπων διαπραγμάτευσης (ενοποιημένο δελτίο συναλλαγών). Στις 2 Δεκεμβρίου 2020, με τα συμπεράσματά του σχετικά με το σχέδιο δράσης, το Συμβούλιο ενθάρρυνε την Επιτροπή να παράσχει κίνητρα για περισσότερες επενδυτικές δραστηριότητες στην ΕΕ μέσω της διεξοδικότερης αξιολόγησης του τρόπου αντιμετώπισης των εμποδίων για την καθιέρωση ενός ενοποιημένου δελτίου συναλλαγών.

Η Επιτροπή υπέβαλε την πρότασή της για την τροποποίηση των MIFIR και MiFID II για τον σκοπό αυτό στις 25 Νοεμβρίου 2021.

• Κανονισμός για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MIFIR) – διαπραγματευτική εντολή

  Αυτό το περιεχόμενο είναι προς το παρόν διαθέσιμο μόνο στην/στις εξής γλώσσα/ες:

  EN
• Οδηγία για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MiFID II) – διαπραγματευτική εντολή

  Αυτό το περιεχόμενο είναι προς το παρόν διαθέσιμο μόνο στην/στις εξής γλώσσα/ες:

  EN
• Ένωση Κεφαλαιαγορών (γενικές πληροφορίες)