"Používáme soubory cookie, abychom zlepšili vaši uživatelskou zkušenost. Nezbytné soubory cookie jsou klíčové pro základní fungování internetových stránek Rady. Nepovinné soubory cookie nám pomáhají vytvářet anonymní a souhrnné statistické zprávy, jejichž cílem je naše internetové stránky zlepšovat podle vašich potřeb.
Unie kapitálových trhů: Rada se dohodla na mandátu k jednání o návrhu na posílení transparentnosti trhu
Zástupci členských států při EU se dnes dohodli na mandátu pro zahájení jednání s Evropským parlamentem o přezkumu nařízení o trzích finančních nástrojů (MIFIR) a druhé směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID II). Prioritami tohoto přezkumu je zlepšit transparentnost a dostupnost údajů o trhu, zlepšit rovné podmínky mezi místy provádění pokynů a zajistit, aby tržní infrastruktury v EU zůstaly konkurenceschopnými na mezinárodní úrovni.
Na základě tohoto mandátu mohou být zahájena jednání s Evropským parlamentem s cílem dosáhnout konečné dohody o budoucích právních předpisech.
Přezkum nařízení MIFIR je důležitým krokem k posílení transparentnosti trhu. Posílí postavení zejména menších investorů a usnadní jim přístup k potřebným údajům, aby mohli investovat do akcií nebo dluhopisů. Transparentnější a přístupnější finanční trh posílí celkovou integritu, konkurenceschopnost a efektivnost jednotného trhu ve prospěch podniků a občanů.
Zbyněk Stanjura, ministr financí ČR
Tento návrh zvýší odolnost tržních infrastruktur v EU. Navržené změny rovněž zvýší likviditu trhu, což podnikům usnadní získávání finančních prostředků z kapitálových trhů.
Cílem návrhu nařízení je zřídit centralizovanou databázi neboli „konsolidované obchodní informace“, která bude poskytovat přístup k údajům o trhu z obchodních systémů, jakož i systematickým internalizátorům a schváleným způsobům zveřejňování informací v celé EU, a to v konsolidované formě. To zlepší celkovou transparentnost cen napříč obchodními systémy a usnadní investorům přístup k údajům o obchodování.
Znění návrhu zajišťuje, aby poskytovatelé konsolidovaných obchodních informací poskytovali spolehlivé konsolidované údaje prakticky v reálném čase, s tím, že poskytovatel konsolidovaných obchodních informací by měl zveřejňovat konsolidované obchodní informace o provedených obchodech spolu s nejlepšími nabídkami ke koupi a prodeji v čase daného obchodu, jakož i nejlepší evropskou nabídkou ke koupi a prodeji dostupnou v tomto čase na nejkonkurenceschopnějších trzích.
Kromě toho návrh nařízení zavádí omezení plateb za směrování pokynů zákazníků v Unii. Nařízení ponechává na uvážení členských států, zda tuto praxi povolí pouze na svém území.
Návrh nařízení dále vyjasňuje omezení nepřehledného obchodování, čímž se odstraňuje složitost a zátěž systému. Současný dvojí objemový strop stanoví, že objem nepřehledného obchodování v jednotlivých obchodních systémech nesmí překročit 4 % celkového obchodování a objem nepřehledného obchodování s kapitálovým nástrojem v EU nesmí překročit 8 % celkového obchodování. Nový jednotný objemový strop stanovený v návrhu nařízení spočívá pouze v prahové hodnotě ve výši 10 % pro celou EU.
Kromě toho v zájmu zajištění odpovídající úrovně transparentnosti navržené znění mění doby odkladu pro objem a profil likvidity u transakcí s dluhopisy, strukturovanými produkty a emisními povolenkami. Tyto odklady by měly vycházet z likvidity dluhopisu, strukturovaného finančního produktu a emisních povolenek a z objemu transakcí.
U poskytovatelů likvidity v dluhopisech by zakrytí ceny a objemu transakcí u velmi velkých obchodů v žádném případě nemělo překročit čtyři týdny.
U OTC derivátů by doba trvání odkladů měla být nastavena na pružnějším základě, protože vhodnost každého období mohou určit pouze odpovídající tržní údaje. Dobu trvání těchto odkladů určí orgán ESMA.
Prostřednictvím této úpravy jsou rovněž posílena některá ustanovení o investičních podnicích obchodujících na vlastní účet, neboť poskytují trhu likviditu i za krizových podmínek na trhu.
Souvislosti
V akčním plánu pro unii kapitálových trhů z roku 2020 Komise oznámila svůj záměr předložit legislativní návrh na vytvoření centralizované databáze, která by poskytovala komplexní přehled o ceně a objemu kapitálových nástrojů a finančních nástrojů kapitálového typu obchodovaných v celé EU napříč mnoha obchodními systémy (konsolidované obchodní informace). Dne 2. prosince 2022 Rada ve svých závěrech k akčnímu plánu vyzvala Komisi, aby stimulovala větší investiční aktivitu v EU tím, že dále posoudí, jak odstranit překážky, které zavedení služby konsolidovaných obchodních informací brání.
Komise předložila svůj návrh na změnu nařízení MIFIR a směrnice MiFID II za tímto účelem dne 25. listopadu 2021.
Tento zdroj je v současné době k dispozici pouze v těchto jazycích:
Přezkum nařízení MIFIR je důležitým krokem k posílení transparentnosti trhu. Posílí postavení zejména menších investorů a usnadní jim přístup k potřebným údajům, aby mohli investovat do akcií nebo dluhopisů. Transparentnější a přístupnější finanční trh posílí celkovou integritu, konkurenceschopnost a efektivnost jednotného trhu ve prospěch podniků a občanů.