"Upotrebljavamo kolačiće kako bismo poboljšali vaše iskustvo pretraživanja. Neophodni kolačići služe tome da se omoguće ključne značajke internetskih stranica Vijeća. Neobvezni kolačići pomažu nam u izradi anonimnih i zbirnih statističkih izvješća kako bismo bolje ispunili vaše potrebe.
Unija tržišta kapitala: Vijeće postiglo dogovor o pregovaračkom mandatu za prijedlog za jačanje transparentnosti tržišta
Predstavnici i predstavnice država članica EU-a danas su postigli dogovor o mandatu za početak pregovora s Europskim parlamentom u pogledu preispitivanja uredbe o tržištima financijskih instrumenata („MiFIR”) i druge direktive o tržištima financijskih instrumenata („MiFID II”). Prioriteti su ovog preispitivanja poboljšanje transparentnosti i dostupnosti tržišnih podataka, poboljšanje jednakih uvjeta na mjestima izvršenja i omogućavanje infrastrukturama tržišta EU-a da ostanu konkurentne na međunarodnoj razini.
Na temelju tog mandata mogu započeti pregovori s Europskim parlamentom s ciljem postizanja konačnog dogovora o budućem zakonodavstvu.
Preispitivanje MiFIR-a važan je korak u jačanju transparentnosti tržišta. Njime će se posebno osnažiti manji ulagatelji tako što će im se omogućiti lakši pristup podacima potrebnima za ulaganje u dionice ili obveznice. Transparentnije i pristupačnije financijsko tržište poboljšat će sveukupni integritet, konkurentnost i učinkovitost jedinstvenog tržišta u korist poduzeća te građana i građanki.
Zbyněk Stanjura, češki ministar financija
Navedenim prijedlogom povećat će se otpornost tržišnih infrastruktura u EU-u. Predloženim izmjenama povećat će se i tržišna likvidnost, zbog čega će društva lakše doći do financijskih sredstava na tržištima kapitala.
Nacrtom uredbe nastoji se uspostaviti centralizirana baza podataka ili „konsolidirani sustav objave” kojim će se omogućiti konsolidirani pristup tržišnim podacima s mjesta trgovanja te sistematskim internalizatorima i ovlaštenim sustavima objavljivanja u cijelom EU-u. Time će se poboljšati opća transparentnost cijena na svim mjestima trgovanja i ulagateljima omogućiti lakši pristup podacima o trgovanju.
Tekstom se osigurava da pružatelji konsolidiranih podataka o trgovanju pružaju pouzdane konsolidirane podatke gotovo u stvarnom vremenu, uz napomenu da bi ti pružatelji trebali objavljivati konsolidirane podatke o izvršenom trgovanju zajedno s najboljim prodajnim i kupovnim ponudama dostupnima u trenutku konkretnog trgovanja, kao i najbolje europske prodajne i kupovne ponude dostupne u trenutku trgovanja s najkonkurentnijih tržišta.
Osim toga, nacrtom uredbe uvodi se ograničenje plaćanja za prosljeđivanje naloga klijenata u Uniji. Uredbom se državama članicama ostavlja diskrecijsko pravo da tu praksu dopuste samo na svojem državnom području.
Nadalje, u nacrtu uredbe pojašnjava se ograničenje za netransparentno trgovanje, čime se uklanjaju složenost i opterećenje sustava. Trenutačnim dvostrukim ograničenjem volumena utvrđuje se da količina netransparentnog trgovanja na pojedinačnom mjestu trgovanja ne smije biti veća od 4 % ukupnog trgovanja, a količina netransparentnog trgovanja vlasničkim instrumentom u EU-u ne smije biti veća od 8 % ukupnog trgovanja. Novo jedinstveno ograničenje volumena utvrđeno u nacrtu uredbe temelji se isključivo na pragu na razini EU-a od 10 %.
Osim toga, kako bi se osigurala odgovarajuća razina transparentnosti, tekstom se mijenjaju rokovi odgode u pogledu veličine i profila likvidnosti transakcije obveznicama, strukturiranim proizvodima i emisijskim jedinicama. Te odgode trebale bi se temeljiti na likvidnosti obveznice, strukturiranog financijskog proizvoda i emisijske jedinice te veličini transakcija.
Kad je riječ o pružateljima likvidnosti u obveznicama, cijenu i volumen transakcija za vrlo velika trgovanja ni u kojem slučaju ne bi trebalo prikrivati dulje od četiri tjedna.
Za OTC izvedenice trajanje odgoda trebalo bi kalibrirati na fleksibilnijoj osnovi jer se primjerenost svakog razdoblja može utvrditi samo odgovarajućim tržišnim podacima. ESMA će odrediti trajanje tih odgoda.
Tim ažuriranjem ojačane su i određene odredbe o investicijskim društvima koja trguju za vlastiti račun jer se njima osigurava likvidnost na tržištu, čak i u stresnim tržišnim uvjetima.
Kontekst
Komisija je u akcijskom planu za uniju tržišta kapitala iz 2020. najavila da namjerava podnijeti zakonodavni prijedlog za izradu centralizirane baze podataka čija je namjena pružanje sveobuhvatnog pregleda cijena i volumena vlasničkih financijskih instrumenata i financijskih instrumenata poput vlasničkih kojima se trguje u EU-u na brojnim mjestima trgovanja („konsolidirani sustav objave”). U zaključcima o tom akcijskom planu od 2. prosinca 2022. Vijeće je pozvalo Komisiju da potakne više aktivnosti u području ulaganja u EU-u s pomoću daljnje procjene načina na koje se mogu ukloniti prepreke uspostavi sustava konsolidiranih podataka.
Komisija je u tu svrhu 25. studenoga 2021. predstavila prijedlog izmjene MiFIR-a i MiFID-a II.
Ovaj izvor trenutačno je dostupan samo na sljedećim jezicima:
Preispitivanje MiFIR-a važan je korak u jačanju transparentnosti tržišta. Njime će se posebno osnažiti manji ulagatelji tako što će im se omogućiti lakši pristup podacima potrebnima za ulaganje u dionice ili obveznice. Transparentnije i pristupačnije financijsko tržište poboljšat će sveukupni integritet, konkurentnost i učinkovitost jedinstvenog tržišta u korist poduzeća te građana i građanki.