Strategi for detailinvesteringer

Detailinvesteringer på EU's kapitalmarkeder

I EU er detailinvestorernes deltagelse på EU's kapitalmarkeder fortsat lav i forhold til andre udviklede økonomier. I 2021 bestod kun ca. 17 % af de aktiver, som EU's husholdninger besad, af finansielle værdipapirer (noterede aktier, obligationer, investeringsforeninger og finansielle derivater) sammenlignet med de 43 %, som disse instrumenter udgjorde i USA.

En stor andel af EU-husholdningernes finansielle formue er bankindskud, selv om langsigtede investeringer på aktiemarkederne historisk set har givet betydelige gevinster.

Hvad forhindrer detailinvestorer i at få udbytte af kapitalmarkederne?

Adgang til oplysninger

Detailinvestorer har svært ved at få adgang til relevante, sammenlignelige og letforståelige oplysninger, så de kan træffe informerede investeringsvalg

Tillid til kapitalmarkederne

Kun 38 % af forbrugerne har tillid til, at den investeringsrådgivning, de modtager fra de finansielle formidlere, primært er i deres interesse

Påvirkning gennem markedsføring

Detailinvestorer er udsat for en stigende risiko for at blive uhensigtsmæssigt påvirket af urealistiske markedsføringsoplysninger på sociale medier og nye markedsføringskanaler

Høje gebyrer

Nogle af de produkter og tjenester, detailinvestorer får tilbudt, er ofte forbundet med høje gebyrer og provisioner i forhold til dem, som institutionelle investorer tilbydes, hvilket har en negativ indvirkning på deres investeringsafkast.

Strategi for EU-detailinvesteringer

For at løse disse problemer foreslog Europa-Kommissionen 24. maj 2023 en strategi for detailinvesteringer bestående af to forslag:

en forordning om ændring af sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP'er)
et omnibusdirektiv om ændring af direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID), direktivet om forsikringsdistribution (IDD), Solvens II-direktivet, direktivet om institutter for kollektiv investering i værdipapirer (UCITS-direktivet) og direktivet om forvaltere af alternative investeringsfonde (FAIF-direktivet)

12. juni 2024 nåede Rådet til enighed om sit forhandlingsmandat vedrørende de to forslag. 18. december 2025 nåede Rådet og Europa-Parlamentet til enighed om en ajourført ramme for detailinvesteringer. Målet er at:

styrke detailinvestorer ved at give samme informations-, behandlings- og beskyttelsesniveau som institutionelle investorer
fremme tilliden og øge konkurrenceevnen på EU's finansielle markeder
skabe en bredere vifte af effektive investerings- og finansieringsmuligheder for borgere og virksomheder

Sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer

Lovgivningsforslaget om ændring af sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer har til formål at ajourføre reglerne om dokumenter med central information for PRIIP'er. Pakker af detail- og forsikringsbaserede investeringsprodukter er produkter, som bankerne generelt tilbyder forbrugerne, f.eks. når de ønsker at spare op for at købe et hus eller betale for deres børns uddannelse.

Den reviderede forordning vil hjælpe private investorer til bedre at forstå det produkt, de køber, og sammenligne det med andre produkter ved at gøre central information om omkostninger og risici klart synlige i det dokument, de modtager, når de køber visse investeringsprodukter.

Dokumentet med central information vil blive lettere tilgængeligt digitalt, hvilket vil øge den juridiske klarhed.

Dokumenter med central information om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (Europa-Kommissionen)

Omnibusdirektivet

Omnibusdirektivet indeholder flere ændringer vedrørende forskellige aspekter af detailinvesteringer.

De nye regler har bl.a. til formål:

at forbedre den måde, hvorpå oplysninger gives til detailinvestorer, ved at medtage tilpasning af oplysningsreglerne til den digitale tidsalder
at øge gennemsigtigheden og sammenligneligheden af omkostninger ved at kræve, at der anvendes en standardpræsentation og-terminologi vedrørende omkostninger. Dette vil sikre, at investeringsprodukter giver detailinvestorer reel værdi for pengene
at beskytte detailinvestorer mod vildledende markedsføring ved at sikre, at de finansielle formidlere bærer det fulde ansvar for anvendelsen af deres markedsføringskommunikation, bl.a. når den foregår via sociale medier, berømtheder eller andre tredjeparter, som de betaler
at tilskynde medlemsstaterne til at gennemføre nationale foranstaltninger, der understøtter borgernes finansielle forståelse
at mindske de administrative byrder og forbedre adgangen til produkter og tjenester for avancerede detailinvestorer
at håndtere potentielle interessekonflikter i forbindelse med distribution af investeringsprodukter ved at fastsætte strengere regler for såkaldte tilskyndelser og sikre, at finansiel rådgivning stemmer overens med detailinvestorernes interesser
at opretholde høje standarder for finansielle rådgiveres faglige kvalifikationer