Στρατηγική για τις λιανικές επενδύσεις

Λιανικές επενδύσεις στις κεφαλαιαγορές της ΕΕ

Στην ΕΕ, το επίπεδο της συμμετοχής ιδιωτών επενδυτών στις κεφαλαιαγορές της ΕΕ παραμένει χαμηλό σε σύγκριση με άλλες προηγμένες οικονομίες. Το 2021, μόνο το 17% περίπου των περιουσιακών στοιχείων των νοικοκυριών της ΕΕ διατηρούνταν σε χρηματοοικονομικούς τίτλους (εισηγμένες μετοχές, ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια και χρηματοπιστωτικά παράγωγα), σε σύγκριση με το 43% που διατηρούνταν στα εν λόγω μέσα στις ΗΠΑ.

Μεγάλο μερίδιο του χρηματοοικονομικού πλούτου των νοικοκυριών της ΕΕ διακρατείται σε τραπεζικές καταθέσεις, παρά το γεγονός ότι οι μακροπρόθεσμες επενδύσεις στις χρηματιστηριακές αγορές απέφεραν ιστορικά σημαντικά κέρδη.

Τι εμποδίζει τους ιδιώτες επενδυτές να επωφεληθούν από τις κεφαλαιαγορές;

Πρόσβαση σε πληροφορίες

Οι ιδιώτες επενδυτές δυσκολεύονται να έχουν πρόσβαση σε συναφείς, συγκρίσιμες και εύληπτες πληροφορίες για να κάνουν ενημερωμένες επενδυτικές επιλογές

Εμπιστοσύνη στις κεφαλαιαγορές

Μόνο το 38% των καταναλωτών είναι πεπεισμένοι ότι οι επενδυτικές συμβουλές που λαμβάνουν από ενδιάμεσους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς είναι πρωτίστως προς το συμφέρον τους

Επιρροή της εμπορική προώθησης

Οι ιδιώτες επενδυτές εκτίθενται σε ολοένα μεγαλύτερο κίνδυνο να επηρεαστούν ανάρμοστα από μη ρεαλιστικές πληροφορίες εμπορικής προώθησης στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και σε νέους διαύλους εμπορικής προώθησης

Υψηλές αμοιβές

Ορισμένα προϊόντα και υπηρεσίες που προσφέρονται σε ιδιώτες επενδυτές συνοδεύονται συχνά από υψηλές αμοιβές και προμήθειες σε σύγκριση με εκείνες που προσφέρονται σε θεσμικούς επενδυτές, πράγμα που επηρεάζει αρνητικά την επενδυτική τους απόδοση.

Στρατηγική της ΕΕ για τις λιανικές επενδύσεις

Για να αντιμετωπίσει τα προβλήματα αυτά, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή υπέβαλε στις 24 Μαΐου 2023 στρατηγική για τις λιανικές επενδύσεις, η οποία περιλαμβάνει δύο προτάσεις:

έναν κανονισμό για την τροποποίηση των συσκευασμένων επενδυτικών προϊόντων για ιδιώτες επενδυτές και των επενδυτικών προϊόντων βασιζόμενων σε ασφάλιση (PRIIP)
μια οριζόντια («omnibus») οδηγία για την τροποποίηση της οδηγίας για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MiFID), της οδηγίας για τη διανομή ασφαλιστικών προϊόντων (IDD), της οδηγίας Φερεγγυότητα II, της οδηγίας για τους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) και της οδηγίας για τους διαχειριστές οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων (ΟΔΟΕΕ)

Στις 12 Ιουνίου 2024, το Συμβούλιο συμφώνησε τη διαπραγματευτική εντολή του σχετικά με τις δύο προτάσεις. Στις 18 Δεκεμβρίου 2025, το Συμβούλιο και το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο συμφώνησαν επί ενός επικαιροποιημένου πλαισίου για τις λιανικές επενδύσεις. Στόχος είναι:

η ενδυνάμωση των ιδιωτών επενδυτών με την παροχή του ίδιου επιπέδου πληροφόρησης, μεταχείρισης και προστασίας με αυτό που παρέχεται στους θεσμικούς επενδυτές
η ενίσχυση της εμπιστοσύνης και η αύξηση της ανταγωνιστικότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές της ΕΕ.
η παροχή ευρύτερου φάσματος αποδοτικών επενδυτικών και χρηματοδοτικών ευκαιριών για τους πολίτες και τις επιχειρήσεις

Συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα για ιδιώτες επενδυτές και επενδυτικά προϊόντα βασιζόμενα σε ασφάλιση

Η νομοθετική πρόταση για την τροποποίηση των συσκευασμένων επενδυτικών προϊόντων για ιδιώτες επενδυτές και των επενδυτικών προϊόντων βασιζόμενων σε ασφάλιση αποσκοπεί στην επικαιροποίηση των κανόνων σχετικά με τα έγγραφα βασικών πληροφοριών για τα PRIIP. Τα συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα για ιδιώτες επενδυτές και επενδυτικά προϊόντα βασιζόμενα σε ασφάλιση είναι προϊόντα που οι τράπεζες προσφέρουν γενικά στους καταναλωτές, για παράδειγμα, όταν επιθυμούν να αποταμιεύσουν για να αγοράσουν ένα σπίτι ή να πληρώσουν για την εκπαίδευση των παιδιών τους.

Ο αναθεωρημένος κανονισμός θα βοηθήσει τους ιδιώτες επενδυτές να κατανοούν καλύτερα το προϊόν που αγοράζουν και να το συγκρίνουν με άλλα προϊόντα, καθώς προβλέπει ότι θα είναι ευδιάκριτες οι βασικές πληροφορίες σχετικά με τα κόστη και τους κινδύνους στο έγγραφο που λαμβάνουν όταν αγοράζουν ορισμένα επενδυτικά προϊόντα.

Η ψηφιακή πρόσβαση στα έγγραφα βασικών πληροφοριών θα είναι ευκολότερη, πράγμα που θα αυξήσει τη νομική σαφήνεια.

Έγγραφα βασικών πληροφοριών που αφορούν συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα για ιδιώτες επενδυτές και επενδυτικά προϊόντα βασιζόμενα σε ασφάλιση (Ευρωπαϊκή Επιτροπή)

Οδηγία Omnibus

Η οδηγία Omnibus περιέχει πολλές τροποποιήσεις, οι οποίες αφορούν διάφορες πτυχές των επενδύσεων για ιδιώτες επενδυτές.

Οι νέοι κανόνες αποσκοπούν, μεταξύ άλλων, στα εξής:

βελτίωση του τρόπου παροχής πληροφοριών στους ιδιώτες επενδυτές, μεταξύ άλλων μέσω της προσαρμογής των κανόνων δημοσιοποίησης στην ψηφιακή εποχή
αύξηση της διαφάνειας και της συγκρισιμότητας του κόστους, με την υποχρεωτική χρήση τυποποιημένης παρουσίασης και ορολογίας σχετικά με το κόστος. Με τον τρόπο αυτόν θα διασφαλιστεί ότι τα επενδυτικά προϊόντα παρέχουν πραγματική χρηματική αξία στους ιδιώτες επενδυτές
προστασία των ιδιωτών επενδυτών από παραπλανητική εμπορική προώθηση, διασφαλίζοντας ότι οι ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί έχουν την πλήρη ευθύνη για τη χρήση των διαφημιστικών τους ανακοινώσεων, μεταξύ άλλων όταν πραγματοποιείται στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, μέσω διασημοτήτων ή άλλων τρίτων μερών τα οποία αμείβουν
ενθάρρυνση των κρατών μελών να εφαρμόσουν εθνικά μέτρα για τη στήριξη των χρηματοοικονομικών γνώσεων των πολιτών
μείωση του διοικητικού φόρτου και βελτίωση της προσβασιμότητας των προϊόντων και των υπηρεσιών για τους ειδικευμένους ιδιώτες επενδυτές
αντιμετώπιση δυνητικών συγκρούσεων συμφερόντων στη διανομή επενδυτικών προϊόντων με την παροχή αυστηρότερων κανόνων για τις λεγόμενες αντιπαροχές και τη διασφάλιση ότι οι χρηματοοικονομικές συμβουλές ευθυγραμμίζονται με το βέλτιστο συμφέρον των ιδιωτών επενδυτών
διατήρηση υψηλών προτύπων επαγγελματικών προσόντων για τους χρηματοοικονομικούς συμβούλους