Vähittäissijoitusstrategia

Vähittäissijoitukset EU:n pääomamarkkinoilla

EU:ssa vähittäissijoittajien osallistuminen EU:n pääomamarkkinoille on edelleen vähäistä verrattuna muihin kehittyneisiin talouksiin. Vuonna 2021 vain noin 17% kotitalouksien varoista EU:ssa oli arvopapereissa (noteeratut osakkeet, joukkovelkakirjat, keskinäiset rahastot ja johdannaiset), kun Yhdysvalloissa vastaava osuus oli 43%.

Suuri osa EU:n kotitalouksien rahoitusvarallisuudesta on pankkitalletuksia, vaikka pitkäaikaiset sijoitukset osakemarkkinoille ovat perinteisesti antaneet huomattavaa tuottoa.

Mikä estää vähittäissijoittajia hyötymästä pääomamarkkinoista?

Tietojen saatavuus

Vähittäissijoittajilla on vaikeuksia saada hyödyllistä, vertailukelpoista ja helposti ymmärrettävää tietoa voidakseen tehdä tietoon perustuvia sijoitusvalintoja

Luottamus pääomamarkkinoihin

Vain 38% kuluttajista luottaa siihen, että rahoituksen välittäjiltä saatava sijoitusneuvonta on ensisijaisesti heidän etunsa mukaista

Markkinoinnin vaikutus

Vähittäissijoittajiin kohdistuu kasvava riski siitä, että sosiaalisen median ja uusien markkinointikanavien kautta saatavat epärealistiset markkinointitiedot vaikuttavat heihin epäasianmukaisesti

Suuret palvelumaksut

Joissakin vähittäissijoittajille tarjottavissa tuotteissa ja palveluissa on usein suuret maksut ja palkkiot verrattuna yhteisösijoittajille tarjottuihin tuotteisiin ja palveluihin, mikä heikentää niiden tuottoa

EU:n vähittäissijoitusstrategia

Näiden ongelmien ratkaisemiseksi Euroopan komissio ehdotti 24. toukokuuta 2023 vähittäissijoitusstrategiaa, joka sisältää kaksi ehdotusta:

asetus, jolla muutetaan vähittäismarkkinoille tarkoitettuja paketoituja ja vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita (PRIIP-tuotteet)
koontidirektiivi, jolla muutetaan rahoitusmarkkinadirektiiviä (MiFID), vakuutusedustusdirektiiviä (IDD), Solvenssi II -direktiiviä, yhteissijoitusyrityksiä koskevaa direktiiviä (UCITS) ja vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevaa direktiiviä (AIFMD)

Neuvosto hyväksyi 12. kesäkuuta 2024 näitä kahta ehdotusta koskevan neuvotteluvaltuutuksen. Neuvosto ja Euroopan parlamentti sopivat 18. joulukuuta 2025 päivitetystä vähittäissijoituskehyksestä. Tavoitteena on

voimaannuttaa vähittäissijoittajia tarjoamalla heille samantasoista tietoa, kohtelua ja suojaa kuin yhteisösijoittajille
lisätä luottamusta ja kilpailukykyä EU:n rahoitusmarkkinoilla
tarjota kansalaisille ja yrityksille laajempi valikoima tehokkaita sijoitus- ja rahoitusmahdollisuuksia

Vähittäismarkkinoille tarkoitetut paketoidut ja vakuutusmuotoiset sijoitustuotteet

Vähittäismarkkinoille tarkoitettujen paketoitujen ja vakuutusmuotoisten sijoitustuotteiden muuttamista koskevalla lainsäädäntöehdotuksella pyritään päivittämään PRIIP-tuotteiden avaintietoasiakirjoja koskevia sääntöjä. Vähittäismarkkinoille tarkoitetut paketoidut ja vakuutusmuotoiset sijoitustuotteet ovat tuotteita, joita pankit yleensä tarjoavat kuluttajille esimerkiksi silloin, kun nämä haluavat säästää ostaakseen talon tai rahoittaakseen lastensa koulutuksen.

Tarkistettu asetus auttaisi yksityisiä sijoittajia ymmärtämään paremmin tuotetta, jonka he aikovat ostaa. Heidän olisi myös helpompi verrata sitä muihin tuotteisiin, sillä keskeiset tiedot kustannuksista ja riskeistä on merkitty selvästi asiakirjaan, jonka he saisivat ostaessaan tiettyjä sijoitustuotteita.

Avaintietoasiakirjat olisivat helpommin saatavilla digitaalisesti, mikä lisäisi oikeudellista selkeyttä.

Vähittäismarkkinoille tarkoitettuja paketoituja ja vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita koskevat avaintietoasiakirjat (Euroopan komissio)

Koontidirektiivi

Koontidirektiivi sisältää useita muutoksia, joissa käsitellään vähittäissijoitusten eri näkökohtia.

Uusien sääntöjen tavoitteena on muun muassa

parantaa tapaa, jolla vähittäissijoittajille annetaan tietoa, myösmukauttamalla julkistamissääntöjä digiaikaan
lisätä kustannusten avoimuutta ja vertailtavuutta edellyttämällä niiden osalta vakiomuotoisen esitystavan ja terminologian käyttöä. Näin varmistettaisiin, että sijoitustuotteet tarjoavat vähittäissijoittajille todellista vastinetta rahalle
suojata vähittäissijoittajia harhaanjohtavalta markkinoinnilta varmistamalla, että rahoituksen välittäjät ovat täysin vastuussa markkinointiviestintänsä käytöstä, myös silloin, kun se toteutetaan sosiaalisen median, julkisuuden henkilöiden tai muiden korvauksen saavien kolmansien osapuolten kautta
kannustaa jäsenmaita toteuttamaan kansallisia toimenpiteitä, joilla tuetaan kansalaisten finanssiosaamista
vähentää hallinnollista rasitusta ja parantaa tuotteiden ja palvelujen tarjontaa kokeneille vähittäissijoittajille
puuttua mahdollisiin eturistiriitoihin sijoitustuotteiden jakelussa säätämällä tiukemmat säännöt ns. kannustimille ja varmistamalla, että rahoitusneuvonta on vähittäissijoittajien etujen mukaista
varmistaa rahoitusneuvojien korkea ammattipätevyys