Naujos prospektų taisyklės: geresnės galimybės bendrovėms naudotis kapitalo rinkomis

Taryba priėmė atnaujintas prospektų taisykles. Prospektas – tai teisinis dokumentas, kurį bendrovės išduoda potencialiems investuotojams apie tų bendrovių leidžiamus vertybinius popierius ir apie save.

Prospekte pateikiama ne tik informacija apie vertybinius popierius, bet ir išsami informacija apie bendrovės veiklą, finansus ir akcininkų struktūrą. Todėl prospektai yra vienas iš pagrindinių informacijos šaltinių investuotojams ir viena iš svarbiausių priemonių bendrovėms, pageidaujančioms pritraukti kapitalo visose ES vertybinių popierių rinkose.

Pirmoji Prospekto direktyva buvo priimta 2003 m., peržiūrėta – 2009 m., o atnaujintos prospektų taisyklės išdėstytos ES reglamente.

2015 m. lapkričio 30 d. Komisija pateikė pasiūlymą dėl Prospekto reglamento – vieną iš teisės aktų pasiūlymų, kuriais siekiama sukurti kapitalo rinkų sąjungą. Šis reglamentas taip pat yra Komisijos įsipareigojimo supaprastinti ES teisės aktus ir padidinti jų efektyvumą bei veiksmingumą (programa REFIT) dalis.

Tikslas ir siekiai

Prospekto reglamento tikslas kapitalo rinkų sąjungos kontekste – bendrovėms, visų pirma mažosioms ir vidutinėms įmonėms (MVĮ), sudaryti palankesnes sąlygas patekti į finansų rinkas.

Kodėl reikia peržiūrėti Prospekto direktyvą?

Pasinaudodama kapitalo rinkų sąjungos projektu ES siekia padėti įmonėms naudotis įvairesniais finansavimo šaltiniais visoje ES. Naujuoju Prospekto reglamentu supaprastinamos taisyklės bei racionalizuojamos susijusios administracinės procedūros, ir užtikrinama, kad mažosios įmonės galėtų pigiau ir lengviau patekti į kapitalo rinkas.

Taryboje

2017 m. gegužės 16 d.: Taryba priėmė Prospekto reglamentą, Europos Parlamentui dėl teksto balsavus 2017 m. balandžio 5 d.

2016 m. gruodžio 20 d.: Nuolatinių atstovų komitetas Tarybos vardu patvirtino 2016 m. gruodžio 7 d. pasiektą susitarimą su Europos Parlamentu dėl Prospekto reglamento projekto. Taryba priims galutinę teisės akto redakciją iškart, kai Europos Parlamentas patvirtins sutartą tekstą.

2016 m. birželio 17 d.: Taryba oficialiai priėmė savo derybinę poziciją dėl Prospekto reglamento projekto.

2016 m. birželio 2 d.: užbaigta supaprastinta rašytinė procedūra Tarybos derybinei pozicijai priimti (bendras požiūris). Pasiūlymui dėl bendro požiūrio pritarė visos valstybės narės.

2016 m. gegužės 24 d.: Finansinių paslaugų darbo grupė nusprendė pradėti supaprastintą rašytinę procedūrą kompromisiniam pasiūlymui dėl Tarybos bendro požiūrio priimti.

2016 m. sausio mėn.: Tarybos Finansinių paslaugų darbo grupė pradėjo diskusijas dėl pasiūlymo.

2015 m. lapkričio 30 d.: Tarybai pateiktas Komisijos pasiūlymas dėl Prospekto reglamento.

Prospekto reglamento projektas trumpai

Išimtis smulkiausiojo kapitalo pritraukimui

Naujos prospektų taisyklės netaikomos vertybinių popierių emisijoms, kurių vertė neviršija 1 mln. € (ankstesnėse taisyklėse nustatyta 100 000 € riba). Be to, valstybės narės dabar gali nustatyti reikalavimo paskelbti prospektą išimtį emitentams, kuriuos jos laiko mažais, savo vidaus rinkose nustatydamos didesnę ribą (iki 8 mln. €).

Dėl šio pakeitimo MVĮ gali lengviau ir pigiau pritraukti finansavimą Europos Sąjungoje.

ES augimo prospektas – paprastesnis prospektas mažesnėms bendrovėms ir mažoms emisijoms.

Mažesnėms bendrovėms, pageidaujančioms pasinaudoti Europos rinkomis, reglamentu numatoma gerokai paprastesnė tvarka ir ne tokie sudėtingi prospekto išleidimo reikalavimai.

Naujos rūšies prospektu – ES augimo prospektu, galės naudotis MVĮ, bendrovės, turinčios ne daugiau kaip 499 darbuotojus (mažosios vidutinės kapitalizacijos įmonės), kurios yra įtrauktos į MVĮ augimo rinką, arba į biržos sąrašus neįtrauktos bendrovės savo vykdomų mažų emisijų atveju.

Trumpesni prospektai ir geresnis investuotojų informavimas

Reglamente aiškiai nurodoma, kiek informacijos reikia pateikti, kad prospektai būtų trumpesni ir aiškesni.

Biržinių bendrovių antrinės emisijos supaprastinimas

Bendrovės, kurios jau yra įtrauktos į viešosiose rinkose veikiančių biržų prekybos sąrašus ir pageidauja išleisti papildomų akcijų (antrinė emisija) arba pasiskolinti lėšų (įmonės obligacijos), dabar gali pasinaudoti supaprastintu prospektu.

Sparti ir supaprastinta sistema dažniems emitentams

Bendrovės, dažnai išleidžiančios vertybinius popierius, taip pat gali naudotis universaliu registracijos dokumentu. Tai – tam tikras visą laiką turimas registracijos dokumentas ir jame bus pateikiama visa reikiama informacija apie bendrovę.

Prireikus pritraukti kapitalo rinkose, emitentai, kurie reguliariai atnaujina juos prižiūrintiems subjektams pateiktą universalų registracijos dokumentą, gali pasinaudoti per penkias dienas suteikiamu sparčiu patvirtinimu. Taip supaprastinama procedūra, taikoma tiems emitentams, kurie rinkoje jau yra žinomi.

Bendra prieiga prie visų ES prospektų

Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (ESMA) pirmą kartą suteiks nemokamą, paieškos funkciją turinčią internetinę prieigą prie visų Europos ekonominėje erdvėje patvirtintų prospektų. Nebereikalaujama spausdinti prospektų, nebent popierinio varianto paprašytų potencialus investuotojas.

Įsigaliojimas

Reglamentas įsigalioja 20-ą dieną po jo paskelbimo Europos Sąjungos oficialiajame leidinyje. Taisyklės yra privalomos ir tiesiogiai taikomos visose valstybėse narėse.