Nya regler om prospekt: att förbättra företagens tillgång till kapitalmarknader

Rådet antog uppdaterade regler om prospekt. Ett prospekt är en rättslig handling som företag utfärdar till potentiella investerare med information om de värdepapper som emitteras och om företaget självt.

Utöver uppgifter om värdepapperen innehåller ett prospekt detaljerad information om företagets verksamhet, finanser och ägarstruktur. Prospekt utgör därför en väsentlig informationskälla för investerare och är ett av de viktigaste verktygen för företag som vill anskaffa kapital på värdepappersmarknaderna inom EU.

Det första prospektdirektivet antogs 2003 och reviderades 2009. De uppdaterade prospektreglerna är i form av en EU-förordning.

Kommissionen utfärdade förslaget till förordning den 30 november 2015 som en del av de lagstiftningsförslag som syftar till upprätta en kapitalmarknadsunion. Förordningen är också ett led i kommissionens åtagande att förenkla EU-lagstiftningen och göra den mer ändamålsenlig och effektiv (Refit-programmet).

Mål och syfte

Syftet med prospektförordningen, inom ramen för kapitalmarknadsunionen, är att underlätta tillgången till finansmarknader för företag, särskilt små och medelstora företag.

Varför behöver prospektdirektivet revideras?

EU vill använda kapitalmarknadsunionsprojektet till att hjälp företag att få tillgång till mer diversifierad finansiering över hela EU. Den nya förordningen om prospekt förenklar reglerna och effektiviserar de tillhörande administrativa förfarandena. Den gör det även billigare och enklare för småföretag att få tillgång till kapitalmarknader.

I rådet

16 maj 2017Rådet antog förordningen om prospekt, efter omröstningen om texten i Europaparlamentet den 5 april 2017.

20 december 2016: Coreper godkände på rådets vägnar en överenskommelse med Europaparlamentet som nåddes den 7 december 2016 om utkastet till prospektförordning. Rådet kommer att anta den slutliga versionen av rättsakten så snart Europaparlamentet har godkänt den överenskomna texten.

17 juni 2016 antog rådet formellt sin förhandlingsståndpunkt om utkastet till prospektförordning.

2 juni 2016 avslutades det förenklade skriftliga förfarandet för antagandet av rådets förhandlingsståndpunkt (allmänna riktlinjen). Alla medlemsländer stödde förslaget till allmän riktlinje.

24 maj 2016 beslutade arbetsgruppen för finansiella tjänster att inleda ett förenklat skriftligt förfarande för antagandet av kompromissförslaget till rådets allmänna riktlinje.

I januari 2016 inledde rådets arbetsgrupp för finansiella tjänster diskussioner om förslaget.

Den 30 november 2015 mottog rådet kommissionens förslag till en prospektförordning.

Utkastet till prospektförordning i korthet

Undantag för småskalig kapitalanskaffning

De nya prospektreglerna tillämpas inte på emissioner av värdepapper med ett värde under 1 miljon euro (tidigare regler fastställde denna gräns till 100 000 euro). Medlemsländerna kan nu göra undantag från skyldigheten att ge ut ett prospekt för emittenter som betraktas som små genom att fastställa en högre gräns – upp till 8 miljoner euro – för sina inhemska marknader.

Denna ändring gör det lättare och billigare för små och medelstora företag att anskaffa kapital inom EU.

EU:s tillväxtprospekt – ett enklare prospekt för mindre företag och små emissioner

För småföretag som vill dra nytta av de europeiska marknaderna föreskriver utkastet till förordning avsevärt lägre och mindre komplexa krav för utfärdandet av prospekt.

EU:s tillväxtprospekt, ett nytt slags prospekt, kommer att vara tillgängliga för små och medelstora företag, företag med upp till 499 anställda (små midcap-företag) på en tillväxtmarknad för små och medelstora företag eller små emissioner av icke-börsnoterade bolag.

Kortare prospekt och bättre information till investerare

Förordningen anger med större tydlighet hur mycket information som behöver finnas i prospekten. Syftet med det är att göra dem mera kortfattade och tydligare.

Förenkling av nyemissioner för börsnoterade företag

De företag som redan finns noterade på en offentlig handelsplats och som vill emittera ytterligare aktier (nyemission) eller anskaffa lånat kapital (ställa ut företagsobligationer) gynnas av att prospekten förenklas.

Påskyndat och förenklat system för frekventa emittenter

Företag som ofta emitterar värdepapper kan också använda sig av ett "universellt registreringsdokument" (URD). Det är ett slags "permanent godkännande" som innehåller all nödvändig information om företaget.

Emittenter som under överinseende av tillsynsmän fortlöpande upprätthåller ett uppdaterat URD kan utnyttja ett 5-dagars snabbgodkännande när de behöver anskaffa kapital på marknaderna. Detta förenklar förfarandena för emittenter som redan är kända på marknaden.

En enda åtkomstpunkt för alla EU-prospekt

Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) kommer för första gången att tillhandahålla gratis och sökbar online-tillgång till alla prospekt som godkänts inom Europeiska ekonomiska samarbetsområdet. Pappersprospekt krävs inte längre, såvida inte en potentiell investerare begär dem.

Ikraftträdande

Förordningen träder i kraft den tjugonde dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning. Reglerna är bindande och direkt tillämpliga i alla EU-medlemsländer.