Uued prospektireeglid: ettevõtete jaoks kapitaliturgudele juurdepääsu parandamine
Nõukogu võttis vastu ajakohastatud prospektireeglid. Prospekt on äriühingute poolt potentsiaalsetele investoritele väljastatav õigusdokument nende emiteeritavate väärtpaberite ja nende endi kohta.
Lisaks väärtpaberikirjeldusele sisaldab prospekt ka üksikasjalikku teavet äriühingu tegevuse, finantsseisundi ja aktsionäride struktuuri kohta. Prospektid on seega olulised teabeallikad investoritele ja üks peamisi vahendeid äriühingute jaoks, kes soovivad kaasata kapitali väärtpaberiturgudelt üle kogu ELi.
Esimene prospektidirektiiv võeti vastu 2003. aastal ja seda muudeti 2009. aastal. Ajakohastatud prospektireeglid esitatakse ELi määrusena.
Komisjon esitas prospektimääruse ettepaneku 30. novembril 2015 osana seadusandlikest ettepanekutest, mille eesmärk on kapitaliturgude liidu loomine. Määrus on ka osa komisjoni lubadusest lihtsustada ELi õigusnorme ning muuta need tulemuslikumaks ja tõhusamaks (REFIT).
- Määrus prospekti kohta, millega tunnistatakse kehtetuks direktiiv 2003/71/EÜ, aprill 2017
- Ettepanek määruse kohta, mis käsitleb väärtpaberite üldsusele pakkumisel või kauplemisele lubamisel avaldatavat prospekti
Eesmärk
Prospektimääruse eesmärk kapitaliturgude liidu kontekstis on hõlbustada äriühingute, eelkõige väikeste ja keskmise suurusega ettevõtjate (VKEde) juurdepääsu finantsturgudele.
Miks oli vaja prospektidirektiivi muuta?
EL püüab kapitaliturgude liidu projekti kasutamise kaudu aidata ettevõtetel saada juurdepääsu mitmekesisematest allikatest pärit rahastamisele üle kogu ELi. Uue prospektimäärusega lihtsustatakse reegleid ja seotud haldusmenetlusi ning muudetakse väikeste ettevõtete jaoks kapitaliturgudele juurdepääs odavamaks ja lihtsamaks.
Nõukogus
16. mai 2017: nõukogu võttis pärast Euroopa Parlamendis 5. aprillil 2017 toimunud hääletust prospektimääruse vastu.
20. detsember 2016: alaliste esindajate komitee kiitis nõukogu nimel heaks 7. detsembril 2016 Euroopa Parlamendiga saavutatud kokkuleppe prospektimääruse eelnõu suhtes. Nõukogu võtab õigusakti lõpliku versiooni vastu pärast seda, kui Euroopa Parlament on kokkulepitud teksti heaks kiitnud.
17. juuni 2016: nõukogu võttis ametlikult vastu oma läbirääkimispositsiooni prospektimääruse eelnõu suhtes.
2. juuni 2016: lõpule viidi vaikiva nõusoleku menetlus nõukogu läbirääkimispositsiooni (üldine lähenemisviis) vastuvõtmiseks. Üldise lähenemisviisi ettepanekut toetasid kõik liikmesriigid.
24. mai 2016: finantsteenuste töörühm otsustas algatada vaikiva nõusoleku menetluse eesmärgiga võtta vastu kompromissettepanek nõukogu üldise lähenemisviisi kohta.
Jaanuar 2016: nõukogu finantsteenuste töörühmas algasid ettepaneku üle arutelud.
30. november 2015: nõukogu sai komisjoni ettepaneku prospektimääruse kohta.
- Määrus prospekti kohta, millega tunnistatakse kehtetuks direktiiv 2003/71/EÜ, aprill 2017
- Nõukogu läbirääkimispositsioon rahapesu ja terrorismi rahastamise tõkestamise direktiivi eelnõu suhtes, detsember 2016
- Nõukogu üldine lähenemisviis prospektimääruse suhtes
- I/A-punkti märkus seoses nõukogu üldise lähenemisviisiga prospektimääruse suhtes
- Ettepanek määruse kohta, mis käsitleb väärtpaberite üldsusele pakkumisel või kauplemisele lubamisel avaldatavat prospekti
- Finantsteenuste töörühm
Prospektimääruse lühitutvustus
Erand kõige väiksemamahulistele kapitali kaasamistele
Uued prospektireeglid ei kehti väärtpaberite emissioonidele, mille väärtus on alla 1 miljoni euro (varasemates reeglites oli see piir 100 000 eurot). Peale selle saavad liikmesriigid nüüd vabastada prospekti avaldamise kohustusest emitendid, keda nad peavad liiga väikeseks, kehtestades oma riigisiseste turgude jaoks kõrgema künnise – kuni 8 miljonit eurot.
See muudatus teeb VKEdele kapitali kaasamise ELis lihtsamaks ja odavamaks.
ELi kasvuprospekt – lihtsustatud prospekt väiksemate äriühingute ja väikeste emissioonide jaoks
Väiksemate äriühingute jaoks, kes soovivad Euroopa turgudelt kapitali kaasata, nähakse määrusega prospektide väljastamiseks ette märkimisväärselt lihtsam kord ja vähem keerukad nõuded.
VKEdele, VKEde kasvuturule lubatud kuni 499 töötajaga äriühingutele (väikesed keskmise turukapitalisatsiooniga ettevõtjad) või börsiväliste äriühingute väikestele emissioonidele tehakse kättesaadavaks uut liiki prospekt: ELi kasvuprospekt.
Lühemad prospektid ja investorite parem teavitamine
Määruses täpsustatakse selgemalt lühemate ja selgemate prospektide puhul nõutava teabe hulk.
Teiseste emissioonide lihtsustamine noteeritud ettevõtete jaoks
Lihtsustatud prospektist saavad nüüd kasu avatud turul juba noteeritud äriühingud, kes soovivad emiteerida täiendavaid aktsiaid (teisene emissioon) või võtta laenu (äriühingu võlakirjad).
Kiire ja lihtsustatud sagedase emitendi kord
Sageli väärtpabereid emiteerivad äriühingud saavad samuti kasutada nn universaalset registreerimisdokumenti. See kujutab endast n-ö riiulil olemas olevat registreerimisdokumenti, mis sisaldab kogu vajalikku teavet äriühingu kohta.
Emitendid, kellel on regulaarselt oma järelevalveasutuse juures olemas ajakohastatud universaalne registreerimisdokument, saavad kasutada viiepäevast kiiret kinnitamist, kui neil on vaja turgudelt kapitali kaasata. See lihtsustab menetlust turu jaoks juba teadaolevatele emitentidele.
Ühtne juurdepääsupunkt kõikide ELi prospektide puhul
Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve (ESMA) hakkab pakkuma – esimest korda – tasuta ja otsinguvõimalusega elektroonilist juurdepääsu kõigile Euroopa Majanduspiirkonnas kinnitatud prospektidele. Paberkandjal prospekte enam ei nõuta, välja arvatud juhul, kui potentsiaalne investor seda soovib.
Jõustumine
Määrus jõustub 20. päeval pärast selle avaldamist Euroopa Liidu Teatajas. Reeglid on tervikuna siduvad ja vahetult kohaldatavad kõigis ELi liikmesriikides.