Preverovanie priamych zahraničných investícií v skratke
Pravidlá EÚ pre preverovanie zahraničných investícií umožňujú členským štátom kontrolovať zahraničné investície v EÚ a riešiť akékoľvek riziká pre bezpečnosť alebo verejný poriadok. Uskutočňuje sa to v spolupráci s ostatnými členskými štátmi a Komisiou.
Čo sú priame zahraničné investície?
Priame zahraničné investície (PZI) sú prípady, keď investor získa skutočnú účasť v spoločnosti z EÚ alebo kontrolu nad ňou. PZI sa líšia od portfóliových investícií, pri ktorých investor nakupuje akcie v spoločnosti bez toho, aby sa podieľal na jej riadení alebo kontrole.
Rovnako ako medzinárodný obchod aj PZI zvyčajne prispievajú k hospodárskemu rastu a môžu uľahčovať cezhraničný transfer tovaru, služieb a kapitálu.
Prichádzajúce a odchádzajúce priame zahraničné investície
Priame zahraničné investície môžu byť prichádzajúce alebo odchádzajúce. Prichádzajúce PZI sú investície zahraničných investorov v určitej krajine alebo regióne a odchádzajúce PZI sú investície domácich investorov na zahraničných trhoch.
PZI sa zvyčajne merajú pomocou dvoch hlavných ukazovateľov: stavu a toku.
Stav
Stav PZI poskytuje prehľad o tom, koľko zahraničných investícií existuje v danom momente, a ukazuje celkovú akumulovanú hodnotu.
Stav odchádzajúcich PZI je hodnota kapitálu (vlastníckeho podielu v spoločnosti) investorov z EÚ a čistých úverov poskytnutých spoločnostiam v zahraničí.
Stav prichádzajúcich PZI je hodnota kapitálu zahraničných investorov v spoločnostiach so sídlom v EÚ a čistých úverov poskytnutých týmto spoločnostiam.
Tok
Toky PZI sú ukazovateľom pohybu, ktorý zobrazuje hodnotu nových investícií v danom časovom období. Pozostáva z kapitálových transakcií, reinvestícií ziskov a dlhových transakcií medzi spoločnosťami.
Tok prichádzajúcich PZI je hodnota nových zahraničných investícií prichádzajúcich do EÚ v danom časovom období.
Tok odchádzajúcich PZI je hodnota investícií, ktoré v tom istom časovom období realizujú v zahraničí spoločnosti z EÚ.
Priame zahraničné investície v číslach
EÚ je hlavným svetovým poskytovateľom aj cieľom zahraničných investícií.
Na konci roka 2024 predstavovali odchádzajúce investície z EÚ 12,34 bilióna EUR a prichádzajúce investície do EÚ 10,59 bilióna EUR. Tieto údaje zahŕňajú investície v rámci EÚ (keď spoločnosť z jednej krajiny EÚ investuje v inej krajine EÚ).
Ak sa zohľadnia len investície z krajín alebo do krajín mimo EÚ, potom investície odchádzajúce z EÚ do zahraničia dosiahli 9,31 bilióna EUR a investície prichádzajúce do EÚ 7,04 bilióna EUR.
Piatimi hlavnými partnermi pre prichádzajúce aj odchádzajúce investície sú:
- Spojené štáty americké
- Spojené kráľovstvo
- Švajčiarsko
- Kajmanie ostrovy
- Singapur
Pruhový graf znázorňujúci 8 hlavných zdrojov PZI:
- Spojené štáty americké: 31 %
- Spojené kráľovstvo: 17,5 %
- Švajčiarsko: 8,9 %
- Kajmanie ostrovy: 5 %
- Singapur: 3,9 %
- Bermudy: 3,5 %
- Kanada: 3,3 %
- Japonsko: 3,3 %
Pruhový graf znázorňujúci 8 hlavných smerov PZI:
- Spojené štáty americké: 28,7 %
- Spojené kráľovstvo: 19,5 %
- Švajčiarsko: 8,4 %
- Kajmanie ostrovy: 3 %
- Singapur: 2,7 %
- Bermudy: 2,6 %
- Kanada: 2,6 %
- Japonsko: 2,5 %
Účelovo vytvorené subjekty
Účelovo vytvorený subjekt je právnická osoba – napríklad dcérska spoločnosť, holdingová spoločnosť alebo nástroj financovania – zriadený v určitej krajine najmä na finančné, daňové alebo regulačné účely, a nie na vykonávanie skutočných hospodárskych činností v krajine.
Účelovo vytvorené subjekty zohrávajú v oblasti PZI významnú úlohu. Na konci roka 2024 predstavovali 29 % celkových PZI EÚ držaných v zahraničí a 34 % PZI držaných zvyškom sveta v EÚ.
Investičné ciele EÚ
EÚ je jedným z najotvorenejších miest na investovanie na svete a v oblasti PZI vykonáva koordinovanú politiku. EÚ takisto rokuje o investičných pravidlách v obchodných dohodách alebo v samostatných investičných dohodách a vykonáva ich.
Medzi hlavné ciele investičnej politiky EÚ patrí:
- zabezpečenie rovnakých podmienok, aby ani investori z EÚ, ani zahraniční investori neboli diskriminovaní alebo aby sa s nimi nezaobchádzalo zle
- umožnenie investícií v EÚ prostredníctvom predvídateľného a transparentného podnikateľského prostredia
- podnecovanie investícií, ktoré podporujú udržateľný rozvoj a dodržiavanie ľudských práv a pracovných a environmentálnych noriem
Pravidlá preverovania
Súčasné pravidlá EÚ pre preverovanie PZI umožňujú členským štátom overovať zahraničné investície v EÚ a riešiť akékoľvek riziká pre bezpečnosť alebo verejný poriadok. Uskutočňuje sa to v spolupráci s ostatnými členskými štátmi a Európskou komisiou.
Celoeurópska spolupráca a výmena informácií o investíciách zo zahraničia je potrebná, pretože PZI v jednom členskom štáte by mohli predstavovať riziká pre bezpečnosť alebo verejný poriadok v inom členskom štáte alebo dokonca v celej EÚ.
Rada po prvýkrát prijala nariadenie o preverovaní PZI 5. marca 2019 a pravidlá sa uplatňujú od októbra 2020. Nariadením sa okrem iného vytvoril mechanizmus spolupráce, v rámci ktorého možno vyjadriť a prediskutovať obavy týkajúce sa konkrétnych investícií, stanovili sa požiadavky na mechanizmy preverovania na vnútroštátnej úrovni a Komisii sa umožnilo vydávať stanoviská k akejkoľvek investícii, ktorá ohrozuje bezpečnosť viac ako jedného členského štátu.
V snahe lepšie reagovať na výzvy, ktoré prináša rastúce geopolitické napätie a technologický vývoj, a zároveň zachovať pozíciu EÚ ako jednej z najotvorenejších oblastí pre investície na svete Komisia v roku 2024 predložila návrh na zlepšenie pravidiel preverovania priamych zahraničných investícií. Na základe preskúmania 1 200 prípadov PZI, ktoré sa uskutočnilo v rokoch 2021 až 2024, nové pravidlá:
- zabezpečia, aby všetky členské štáty mali zavedený mechanizmus preverovania s harmonizovanejšími vnútroštátnymi pravidlami
- rozšíria preverovanie zo strany EÚ na investície investorov z EÚ, ktorí sú v konečnom dôsledku pod kontrolou jednotlivcov alebo podnikov z krajiny mimo EÚ
Rada v júni 2026 revidované nariadenie formálne prijala. Novými pravidlami sa okrem iného zavedie minimálny odvetvový rozsah pôsobnosti, v ktorom sa od všetkých členských štátov bude vyžadovať, aby preverovali zahraničné investície v týchto oblastiach:
- položky s dvojakým použitím a vojenské vybavenie
- hyperkritické technológie
- kritické suroviny
- kritické subjekty v energetickej, dopravnej a digitálnej infraštruktúre
- volebná infraštruktúra
- obmedzený súbor subjektov finančného systému
Pravidlá sa začnú uplatňovať 18 mesiacov po nadobudnutí účinnosti revidovaného nariadenia.
Revidované mechanizmy preverovania PZI sú súčasťou stratégie EÚ na posilnenie jej hospodárskej bezpečnosti a ochranu strategických priemyselných odvetví pred rizikovými investíciami zahraničných investorov.
Posledná revízia textu: 8. septembra 2026
