Preverovanie priamych zahraničných investícií v skratke

Čo sú priame zahraničné investície?

Priame zahraničné investície (PZI) sú prípady, keď investor získa skutočnú účasť v spoločnosti z EÚ alebo kontrolu nad ňou. PZI sa líšia od portfóliových investícií, pri ktorých investor nakupuje akcie v spoločnosti bez toho, aby sa podieľal na jej riadení alebo kontrole.

Rovnako ako medzinárodný obchod aj PZI zvyčajne prispievajú k hospodárskemu rastu a môžu uľahčovať cezhraničný transfer tovaru, služieb a kapitálu.

Prichádzajúce a odchádzajúce priame zahraničné investície

Priame zahraničné investície môžu byť prichádzajúce alebo odchádzajúce. Prichádzajúce PZI sú investície zahraničných investorov v určitej krajine alebo regióne a odchádzajúce PZI sú investície domácich investorov na zahraničných trhoch.

PZI sa zvyčajne merajú pomocou dvoch hlavných ukazovateľov: stavu a toku.

Stav

Stav PZI poskytuje prehľad o tom, koľko zahraničných investícií existuje v danom momente, a ukazuje celkovú akumulovanú hodnotu.

Stav odchádzajúcich PZI je hodnota kapitálu (vlastníckeho podielu v spoločnosti) investorov z EÚ a čistých úverov poskytnutých spoločnostiam v zahraničí.

Stav prichádzajúcich PZI je hodnota kapitálu zahraničných investorov v spoločnostiach so sídlom v EÚ a čistých úverov poskytnutých týmto spoločnostiam.

Tok

Toky PZI sú ukazovateľom pohybu, ktorý zobrazuje hodnotu nových investícií v danom časovom období. Pozostáva z kapitálových transakcií, reinvestícií ziskov a dlhových transakcií medzi spoločnosťami.

Tok prichádzajúcich PZI je hodnota nových zahraničných investícií prichádzajúcich do EÚ v danom časovom období.

Tok odchádzajúcich PZI je hodnota investícií, ktoré v tom istom časovom období realizujú v zahraničí spoločnosti z EÚ.

Priame zahraničné investície v číslach

EÚ je hlavným svetovým poskytovateľom aj cieľom zahraničných investícií.

Na konci roka 2024 predstavovali odchádzajúce investície z EÚ 12,34 bilióna EUR a prichádzajúce investície do EÚ 10,59 bilióna EUR. Tieto údaje zahŕňajú investície v rámci EÚ (keď spoločnosť z jednej krajiny EÚ investuje v inej krajine EÚ).

Ak sa zohľadnia len investície z krajín alebo do krajín mimo EÚ, potom investície odchádzajúce z EÚ do zahraničia dosiahli 9,31 bilióna EUR a investície prichádzajúce do EÚ 7,04 bilióna EUR.

Piatimi hlavnými partnermi pre prichádzajúce aj odchádzajúce investície sú:

Spojené štáty americké
Spojené kráľovstvo
Švajčiarsko
Kajmanie ostrovy
Singapur

Textová verzia

Pruhový graf znázorňujúci 8 hlavných zdrojov PZI:

Spojené štáty americké: 31 %
Spojené kráľovstvo: 17,5 %
Švajčiarsko: 8,9 %
Kajmanie ostrovy: 5 %
Singapur: 3,9 %
Bermudy: 3,5 %
Kanada: 3,3 %
Japonsko: 3,3 %

Textová verzia

Pruhový graf znázorňujúci 8 hlavných smerov PZI:

Spojené štáty americké: 28,7 %
Spojené kráľovstvo: 19,5 %
Švajčiarsko: 8,4 %
Kajmanie ostrovy: 3 %
Singapur: 2,7 %
Bermudy: 2,6 %
Kanada: 2,6 %
Japonsko: 2,5 %

Účelovo vytvorené subjekty

Účelovo vytvorený subjekt je právnická osoba – napríklad dcérska spoločnosť, holdingová spoločnosť alebo nástroj financovania – zriadený v určitej krajine najmä na finančné, daňové alebo regulačné účely, a nie na vykonávanie skutočných hospodárskych činností v krajine.

Účelovo vytvorené subjekty zohrávajú v oblasti PZI významnú úlohu. Na konci roka 2024 predstavovali 29 % celkových PZI EÚ držaných v zahraničí a 34 % PZI držaných zvyškom sveta v EÚ.

Investičné ciele EÚ

EÚ je jedným z najotvorenejších miest na investovanie na svete a v oblasti PZI vykonáva koordinovanú politiku. EÚ takisto rokuje o investičných pravidlách v obchodných dohodách alebo v samostatných investičných dohodách a vykonáva ich.

Medzi hlavné ciele investičnej politiky EÚ patrí:

zabezpečenie rovnakých podmienok, aby ani investori z EÚ, ani zahraniční investori neboli diskriminovaní alebo aby sa s nimi nezaobchádzalo zle
umožnenie investícií v EÚ prostredníctvom predvídateľného a transparentného podnikateľského prostredia
podnecovanie investícií, ktoré podporujú udržateľný rozvoj a dodržiavanie ľudských práv a pracovných a environmentálnych noriem

Pravidlá preverovania

Súčasné pravidlá EÚ pre preverovanie PZI umožňujú členským štátom overovať zahraničné investície v EÚ a riešiť akékoľvek riziká pre bezpečnosť alebo verejný poriadok. Uskutočňuje sa to v spolupráci s ostatnými členskými štátmi a Európskou komisiou.

Celoeurópska spolupráca a výmena informácií o investíciách zo zahraničia je potrebná, pretože PZI v jednom členskom štáte by mohli predstavovať riziká pre bezpečnosť alebo verejný poriadok v inom členskom štáte alebo dokonca v celej EÚ.

Rada po prvýkrát prijala nariadenie o preverovaní PZI 5. marca 2019 a pravidlá sa uplatňujú od októbra 2020. Nariadením sa okrem iného vytvoril mechanizmus spolupráce, v rámci ktorého možno vyjadriť a prediskutovať obavy týkajúce sa konkrétnych investícií, stanovili sa požiadavky na mechanizmy preverovania na vnútroštátnej úrovni a Komisii sa umožnilo vydávať stanoviská k akejkoľvek investícii, ktorá ohrozuje bezpečnosť viac ako jedného členského štátu.

V snahe lepšie reagovať na výzvy, ktoré prináša rastúce geopolitické napätie a technologický vývoj, a zároveň zachovať pozíciu EÚ ako jednej z najotvorenejších oblastí pre investície na svete Komisia v roku 2024 predložila návrh na zlepšenie pravidiel preverovania priamych zahraničných investícií. Na základe preskúmania 1 200 prípadov PZI, ktoré sa uskutočnilo v rokoch 2021 až 2024, nové pravidlá:

zabezpečia, aby všetky členské štáty mali zavedený mechanizmus preverovania s harmonizovanejšími vnútroštátnymi pravidlami
rozšíria preverovanie zo strany EÚ na investície investorov z EÚ, ktorí sú v konečnom dôsledku pod kontrolou jednotlivcov alebo podnikov z krajiny mimo EÚ

Rada v júni 2026 revidované nariadenie formálne prijala. Novými pravidlami sa okrem iného zavedie minimálny odvetvový rozsah pôsobnosti, v ktorom sa od všetkých členských štátov bude vyžadovať, aby preverovali zahraničné investície v týchto oblastiach:

položky s dvojakým použitím a vojenské vybavenie
hyperkritické technológie
kritické suroviny
kritické subjekty v energetickej, dopravnej a digitálnej infraštruktúre
volebná infraštruktúra
obmedzený súbor subjektov finančného systému

Pravidlá sa začnú uplatňovať 18 mesiacov po nadobudnutí účinnosti revidovaného nariadenia.

Revidované mechanizmy preverovania PZI sú súčasťou stratégie EÚ na posilnenie jej hospodárskej bezpečnosti a ochranu strategických priemyselných odvetví pred rizikovými investíciami zahraničných investorov.

Preverovanie zahraničných investícií: Rada schválila aktualizovaný rámec (tlačová správa, 8. júna 2026)