Glosario - Reforma de la unión económica y monetaria

Reforma de la unión económica y monetaria (UEM)

Conjunto de medidas para mejorar el funcionamiento de la zona del euro.

En junio de 2018 la Cumbre del Euro encargó al Eurogrupo que se ocupase de seguir reforzando la estructura actual de la UEM.
El mandato se refería, en particular:

al fortalecimiento de la unión bancaria
a la reducción de riesgos en el sector bancario
al establecimiento de un mecanismo común de protección para el Fondo Único de Resolución, que se financiará con cargo al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE)
a la preparación de instrumentos de asistencia financiera, y a la función del MEDE.

El Eurogrupo también debatió varias ideas orientadas a crear una capacidad presupuestaria para la zona del euro. El 4 de diciembre, el Eurogrupo adoptó un informe exhaustivo que se presentó a los dirigentes antes de la Cumbre del Euro del 14 de diciembre.

Unión bancaria

Recapitalización interna: mecanismo a través del cual los costes del rescate de un banco inviable o con probabilidad de serlo son sufragados en primer lugar y prioritariamente por sus accionistas y acreedores, y no —como ocurre en la recapitalización pública— por el contribuyente.

Unión bancaria: sistema de supervisión y resolución bancarias a escala de la UE que funciona con arreglo a normas aplicables a toda la UE.

Mecanismo de protección del Mecanismo Europeo de Estabilidad para el Fondo Único de Resolución: se utiliza en caso de resolución bancaria cuando los recursos disponibles en el Fondo Único de Resolución (FUR) son insuficientes. Los fondos prestados por el mecanismo de protección son reembolsados por el sector bancario. El mecanismo de protección lo proporcionará el Mecanismo Europeo de Estabilidad.

Sistema Europeo de Garantía de Depósitos: propuesta de la Comisión destinada a proporcionar una protección mayor y más uniforme a los depósitos en la zona del euro. El objetivo consiste en establecer un único sistema común para garantizar todos los depósitos de la unión bancaria hasta un máximo de 100 000 euros.

Requisito mínimo de fondos propios y pasivos admisibles (MREL): cantidad mínima de capital y pasivos con que debe contar un banco para absorber las pérdidas y recapitalizar en caso de dificultades graves. Se trata de un instrumento clave que permite la resolución ordenada de los bancos que se enfrenten a dificultades sin poner en peligro la estabilidad del sistema financiero.

Préstamos dudosos: se considera que un préstamo bancario es dudoso cuando transcurren más de noventa días sin que el prestatario pague los plazos o intereses acordados.

Fondo Único de Resolución (FUR): fondo empleado para ayudar en la resolución de los bancos en dificultades. Está totalmente financiado por el sector bancario.

Mecanismo Único de Resolución: sistema para la resolución ordenada de los bancos en dificultades con un coste mínimo para el contribuyente y para la economía real. Está compuesto por una autoridad de resolución central dentro de la unión bancaria, la Junta Única de Resolución y el Fondo Único de Resolución.

Mecanismo Único de Supervisión: sistema común mediante el cual se supervisan los bancos en la UE. El BCE supervisa directamente los bancos más importantes de la zona del euro mientras que los bancos menos importantes permanecen bajo la supervisión de las autoridades bancarias nacionales y, en este caso, el BCE desempeña una función de seguimiento.

Reforma del Mecanismo Europeo de Estabilidad

Reestructuración de la deuda: proceso que permite a una entidad pública o privada que sufra dificultades financieras reducir o renegociar una deuda que no esté en condiciones de reembolsar, con el fin de mejorar o restablecer la liquidez para poder continuar sus operaciones.

Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE): institución financiera internacional que proporciona asistencia financiera a los países de la zona del euro que sufren o puedan sufrir dificultades de financiación graves. El MEDE tiene una capacidad de préstamo total de 500 000 millones de euros.

Conjunto de herramientas de préstamo: instrumentos de los que el MEDE dispone actualmente para desempeñar su función (préstamos integrados en un programa de ajuste macroeconómico, compras en los mercados primario y secundario, línea de crédito precautoria, préstamos para la recapitalización bancaria directa e indirecta). Hasta el momento solo se ha recurrido a los préstamos dentro de un programa financiero y a la recapitalización bancaria indirecta.

Línea de crédito precautoria: asistencia financiera proporcionada por el MEDE a un país antes de que este se enfrente a dificultades para captar fondos en los mercados de capitales, con el fin de prevenir situaciones de crisis. Permite obtener fondos mediante un préstamo o la emisión de nuevas acciones o bonos. Existen dos tipos de líneas de crédito precautorias:

la línea de crédito preventivo condicionado, a disposición de aquellos Estados miembros cuya situación económica y financiera es fundamentalmente solvente, lo cual se determina comprobando que se respeten seis criterios de admisibilidad (como la deuda pública, la posición exterior o el acceso al mercado en condiciones razonables);
la línea de crédito con condiciones reforzadas, a disposición de aquellos Estados miembros cuya situación económica y financiera es solvente, pero que no cumplen los criterios de admisibilidad para obtener una línea de crédito preventivo condicionado. El recurso a la línea de crédito con condiciones reforzadas está supeditado a la adopción de medidas correctoras para evitar problemas futuros de acceso a la financiación del mercado.

Cláusulas de acción colectiva (CAC) con votación unificada: normas legales aplicables a los bonos soberanos, que permiten reestructurar la deuda de forma más ordenada y previsible. Reducen el riesgo de que un pequeño grupo de titulares de bonos decida no participar en la reestructuración y constituya una minoría de bloqueo con la esperanza de conseguir un acuerdo mejor para el grupo (el problema del acreedor recalcitrante). Los acreedores recalcitrantes pueden provocar retrasos en la resolución de la crisis. Los ministros de Finanzas de la zona del euro tienen intención de introducir estas normas a más tardar en 2022 y de incluir este compromiso en el Tratado del MEDE.

Instrumento de convergencia y competitividad:

instrumento presupuestario cuya creación se ha propuesto para fomentar la convergencia económica, con objeto de mejorar la competitividad en los Estados miembros de la zona del euro. Dicho instrumento formaría parte del presupuesto de la UE.