Skip to content

Glosář: reforma hospodářské a měnové unie

Reforma hospodářské a měnové unie (HMU)

Soubor opatření ke zlepšení fungování eurozóny.

V červnu 2018 udělil eurosummit Euroskupině mandát k dalšímu posílení stávajícího uspořádání HMU.
Tento mandát zahrnoval:

  • posílení bankovní unie,
  • snížení rizik v bankovním sektoru,
  • zavedení společného jištění pro Jednotný fond pro řešení krizí, které poskytne evropský mechanismus stability (ESM),
  • a rozvoj nástrojů finanční pomoci a úlohy ESM.

Euroskupina rovněž jednala o různých možnostech navýšení fiskální kapacity eurozóny. Dne 4. prosince přijala Euroskupina souhrnnou zprávu, která byla předložena vedoucím představitelům před eurosummitem konajícím se dne 14. prosince.

Bankovní unie

Rekapitalizace z vnitřních zdrojů: mechanismus, na jehož základě jsou náklady na záchranu banky, která je v selhání nebo jejíž selhání je pravděpodobné, neseny v prvé řadě jejími akcionáři a věřiteli, a nejsou tedy hrazeny z prostředků daňových poplatníků (rekapitalizace z vnějších zdrojů).

Bankovní unie: systém bankovního dohledu a řešení krizí bank na úrovni EU, který funguje na základě celounijních pravidel.

Společné jištění ESM pro Jednotný fond pro řešení krizí: použije se, pokud zdroje dostupné v rámci Jednotného fondu pro řešení krizí nejsou dostatečné. Prostředky zapůjčené z tohoto společného jištění budou uhrazeny bankovním sektorem. Toto jištění by poskytoval Evropský mechanismus stability.

Evropský systém pojištění vkladů: návrh Komise, jehož cílem je zajistit silnější a jednotnější ochranu vkladů v eurozóně. Cílem by bylo vytvořit jednotný společný systém, který by pojistil všechny vklady v bankovní unii do výše 100 000 eur.

Minimální požadavek na kapitál a způsobilé závazky (MREL): minimální objem kapitálu a závazků, které musí banka držet, aby v případě selhání byla schopna absorbovat ztráty a provést rekapitalizaci. Jedná se o klíčový nástroj umožňující řádné řešení krizí bank v selhání, aniž by byla ohrožena stabilita finančního systému.

Úvěry se selháním: bankovní úvěr je považován za úvěr se selháním, pokud dlužník nesplácí dohodnuté splátky nebo úroky po více než 90 dní.

Jednotný fond pro řešení krizí: fond sloužící k řešení krize bank v selhání. Je plně financován bankovním sektorem.

Jednotný mechanismus pro řešení krizí: systém zajišťující, že situace bank v selhání bude řádně řešena s co nejmenšími náklady pro daňové poplatníky a reálnou ekonomiku. Zahrnuje rovněž ústřední orgán pro řešení krizí v rámci bankovní unie, Jednotný výbor pro řešení krizí a Jednotný fond pro řešení krizí.

Jednotný mechanismus dohledu: společný systém pro dohled nad bankami v EU. ECB vykonává přímý dohled nad nejvýznamnějšími bankami eurozóny, přičemž nad méně významnými bankami vykonávají nadále dohled vnitrostátní bankovní orgány a ECB zastává monitorovací úlohu.

Reforma Evropského mechanismu stability

Restrukturalizace dluhu: postup, který umožňuje soukromému nebo veřejnému subjektu ve finančních potížích snížit nebo opětovně sjednat dluh, který není schopen splácet, aby mohl zlepšit nebo obnovit likviditu a nadále fungovat.

Evropský mechanismus stability (ESM): mezinárodní finanční instituce poskytující finanční pomoc zemím eurozóny, které se potýkají s vážnými finančními potížemi nebo jimž takové problémy hrozí. Jeho celková úvěrová kapacita je 500 miliard eur.

Nástroje pro poskytování úvěrů: soubor nástrojů, které má ESM v současné době k dispozici k plnění svých úkolů: úvěry v rámci makroekonomického ozdravného programu, nákupy na trzích (primárních a sekundárních), preventivní úvěrová linka, úvěry pro přímou a nepřímou rekapitalizaci bank. Doposud byly využity pouze úvěry v rámci finančního programu a nepřímá rekapitalizace bank.

Preventivní úvěrová linka: finanční pomoc, kterou ESM zemi poskytne ještě před tím, než se dostane do problémů se získáváním prostředků na kapitálových trzích, a to za účelem zabránění krizovým situacím. Tato pomoc může být čerpána formou úvěru nebo vydáním nové akcie či dluhopisu. Existují dva druhy preventivních úvěrových linek:

  • preventivní podmíněná úvěrová linka: lze ji poskytnout členskému státu, který je po hospodářské a finanční stránce v zásadě zdravý, neboť plní šest kritérií způsobilosti, pokud jde například o veřejný dluh, vnější pozici nebo přístup na trh za rozumných podmínek;
  • úvěrová linka za zpřísněných podmínek: lze ji poskytnout členskému státu, který je po hospodářské a finanční stránce celkově zdravý, ale nesplňuje kritéria způsobilosti pro preventivní podmíněnou úvěrovou linku. Možnost využít úvěrovou linku za zpřísněných podmínek je podmíněna přijetím nápravných opatření, aby se zabránilo budoucím problémům s přístupem k tržnímu financování.

Doložky o společném postupu věřitelů na základě jednoho hlasování („single-limb“): zákonná pravidla pro státní dluhopisy, která přispívají k hladkému průběhu a předvídatelnosti restrukturalizace dluhu. Snižují riziko toho, že se malá skupina držitelů dluhopisů rozhodne neúčastnit se restrukturalizace a vytvoří menšinu, která tento proces zablokuje s cílem získat pro sebe výhodnější podmínky (tzv. problém blokujících věřitelů). Tyto „blokace“ mohou vést ke zpomalování řešení krize. Ministři financí eurozóny mají v úmyslu zavést tato pravidla do roku 2022 a začlenit tento závazek do smlouvy o ESM.

Nástroj pro konvergenci a konkurenceschopnost

Návrh na vytvoření rozpočtového nástroje s cílem podpořit hospodářskou konvergenci a posílit konkurenceschopnost v členských státech eurozóny. Tento nástroj by byl součástí rozpočtu EU.