A tőkepiaci unió dióhéjban

Miért van szükség az európai tőkepiacok elmélyítésére?

A nyitott, jól működő és integrált tőkepiacok nélkülözhetetlenek ahhoz, hogy az EU továbbfejlessze az egységes piacát és befektetéseket vonzzon. Előmozdítják a növekedést és az innovációt, munkahelyeket teremtenek és fokozzák a versenyképességet.

Az elmúlt években az EU jelentősen javította a tőkepiacai működését azáltal, hogy kidolgozta a tőkepiaci unióra vonatkozó kezdeményezést, amelynek célja a valóban egységes tőkepiac létrehozása az egész EU-ban.

Annak ellenére, hogy az uniós tőkepiacok az elmúlt néhány évben jelentősen növekedtek, és 2014 óta a GDP közel 50%-át teszik ki, továbbra is jelentős eltérés mutatkozik e piacok fejlettségében.

• A tőkepiaci unióra vonatkozó, 2021-es jogszabálycsomag
• A tőkepiaci unióra vonatkozó, 2022-es jogszabálycsomag
• Lakossági befektetési stratégia

Az EU-nak ezért fokoznia kell a tőkepiacai továbbfejlesztését célzó erőfeszítéseit.

A fejlettebb és integráltabb európai tőkepiacok:

• lehetővé tennék a vállalatok – különösen a kkv-k – számára, hogy diverzifikálják finanszírozási forrásaikat
• megkönnyítenék a határokon átnyúló befektetéseket, és vonzóbbá tennék az Uniót a külföldi befektetések számára
• stabilabbá, reziliensebbé és versenyképesebbé tennék az EU pénzügyi rendszerét
• többféle megtakarítási lehetőséget kínálnának, és csökkentenék a vállalkozások finanszírozási költségeit
• erősítenék az euró nemzetközi befektetési valutaként betöltött szerepét
• elősegítenék az innovációba irányuló befektetéseket, és hozzájárulnának a zöld és digitális átálláshoz

A mély és likvid tőkepiacok a jól működő bankunióval együtt hozzájárulnának a gazdasági és monetáris unió (GMU) általános rezilienciájához.

Az EU pénzügyi piaci infrastruktúrája

Az európai tőkepiacok integrációja továbbra is meglehetősen szerény mértékű. Az EU stabil és jól szabályozott bankszektora biztosítja az európai vállalkozások finanszírozási szükségleteinek nagy részét, és szintén elsősorban a bankok és a biztosítótársaságok azok, amelyek megtakarítási és befektetési lehetőségeket kínálnak a polgárok számára.

Az EU pénzügyi piaci infrastruktúrája / Euróövezet

Az európai tőkepiacok továbbra is fragmentáltak az országhatárok mentén, pénzügyi integrációjuk pedig a globális pénzügyi válságot megelőző szintektől is elmarad. E tőkepiacok viszonylag kis mérete és ez a fragmentáltság együttesen akadályozza a határokon átnyúló kockázatmegosztást, ami rontja az EU sokkhatásokkal szembeni rezilienciáját.

A vállalatok tőkéhez juttatása

Az EU-nak gondoskodnia kell arról, hogy az európai vállalkozások hozzájuthassanak a szükséges forrásokhoz.

Különösen az indulási és a növekedési szakaszban lévő vállalkozások számára lennének előnyösek a mély és jól működő európai kockázatitőke-piacok. A növekedéshez szükséges finanszírozási ciklusok tekintetében jelenleg a külföldi befektetések dominálnak. A dinamikus és innovatív uniós vállalkozások gyakran nem rendelkeznek a globális versenyhez elegendő tőkével, és kénytelenek vagy külföldi finanszírozást igénybe venni, vagy pedig áttelepülni a tengerentúlra. Amerikai cégek például sokkal gyakrabban vásárolnak fel európai technológiai induló vállalkozásokat, mint fordítva. Az Európai Unióban továbbá sokkal nehezebb kockázatitőke-befektetéshez jutni, mint az Egyesült Államokban, ahol 2022-ben a kockázatitőke-befektetések tízszeresen haladták meg az uniós léptéket.

Az IMF kutatásai szerint az európai tőkepiacok széttagoltsága a különböző országokban működő cégek finanszírozási költségei között is különbségeket eredményez.

Mivel jelenleg az uniós tőkepiacok nem megfelelően fejlettek, a vállalkozások nem tudnak teljes mértékben élni azokkal a finanszírozásokkal és befektetésekkel, amelyeket a jól integrált európai tőkepiacok tudnának kínálni.

Ez az EU mint befektetési helyszín vonzerejére, valamint a vállalkozásoknak a terjeszkedésre és az EU-ban való tőzsdei jegyzésre vonatkozó döntéseire is hatással van.

A pénzügyi műveltség fokozása Unió-szerte

Az uniós polgároknak rendelkezniük kell a pénzügyi döntések meghozatalához szükséges ismeretekkel és készségekkel, legyen szó akár bankszámlanyitásról, akár hitelfelvételről, akár pedig befektetésekről. Mindenkinek értenie kellene a hitelfelvétel vagy a befektetés kockázatait.

A pénzügyi műveltség szintje azonban továbbra is alacsony az EU-ban. Egy 2023-ban közzétett, a pénzügyi műveltségről szóló Eurobarométer felmérés szerint az EU felnőtt lakosságának megközelítőleg a fele nincs megfelelőképpen tisztában az alapvető pénzügyi fogalmakkal.

Az uniós polgárok 64%-a közepes, 18%-a pedig alacsony szintű pénzügyi műveltséggel rendelkezik.

A Tanács 2024. május 14-én következtetéseket hagyott jóvá a pénzügyi műveltségről annak érdekében, hogy segítse az európaiakat abban, hogy megalapozottabb pénzügyi döntéseket hozzanak, továbbá hogy arra ösztönözze őket, hogy fektessenek be az európai pénzügyi piacokon. A következtetések célja, hogy iránymutatást nyújtsanak a Bizottságnak és a tagállamoknak arra vonatkozóan, hogy milyen intézkedésekkel lehetne javítani a polgárok pénzügyi ismereteit és jártasságát.

• Tőkepiaci unió: a Tanács következtetéseket hagyott jóvá a pénzügyi műveltségről (sajtóközlemény, 2024. május 14.)

Az alábbi pénzügyi termékek közül melyikkel rendelkezik jelenleg vagy rendelkezett az elmúlt két évben?

Lásd még:

• Időrendi áttekintés – A tőkepiaci unió bemutatása