L'union des marchés des capitaux expliquée

Pourquoi il est essentiel d'approfondir les marchés européens des capitaux

Des marchés des capitaux ouverts, performants et intégrés sont essentiels pour que l'UE puisse poursuivre le développement de son marché unique et attirer les investissements. Ils favorisent la croissance et l'innovation, créent des emplois et renforcent la compétitivité.

Ces dernières années, l'UE a considérablement amélioré le fonctionnement de ses marchés des capitaux en développant l'union des marchés des capitaux, une initiative visant à créer un véritable marché unique des capitaux dans l'ensemble de l'UE.

Bien que les marchés des capitaux de l'UE aient réalisé des progrès considérables ces dernières années du point de vue de leur croissance, qui avoisine les 50 % par rapport au PIB depuis 2014, leur développement continue de présenter un déficit important.

• Train de mesures de 2021 sur l'union des marchés des capitaux
• Train de mesures de 2022 sur l'union des marchés des capitaux
• Stratégie en matière d'investissements de détail

Il est donc nécessaire que l'UE redouble d'efforts pour développer davantage ses marchés des capitaux.

Des marchés européens des capitaux plus développés et intégrés:

• permettraient aux entreprises, en particulier aux PME, de diversifier leurs sources de financement
• faciliteraient l'investissement transfrontière et attireraient davantage d'investissements étrangers dans l'UE
• renforceraient la stabilité, la résilience et la compétitivité du système financier de l'UE
• élargiraient les possibilités d'investissement des épargnants et réduiraient les coûts de financement pour les entreprises
• renforceraient le rôle de l'euro en tant que monnaie d'investissement internationale
• soutiendraient l'investissement dans l'innovation et contribueraient aux transitions écologique et numérique

Parallèlement au bon fonctionnement de l'union bancaire, des marchés des capitaux profonds et liquides contribueraient à la résilience globale de l'Union économique et monétaire (UEM).

L'infrastructure des marchés financiers de l'UE

L'intégration des marchés européens des capitaux reste relativement modeste. Le secteur bancaire solide et bien réglementé de l'UE répond à une grande partie des besoins de financement des entreprises en Europe. Par ailleurs, ce sont principalement les banques et les compagnies d'assurance qui offrent des possibilités d'épargne et d'investissement aux citoyens.

Infrastructure des marchés financiers de l'UE / Zone euro

Les marchés des capitaux en Europe restent fragmentés selon les frontières nationales, leur intégration financière étant à la traîne par rapport aux niveaux d'avant la crise financière mondiale. Cette fragmentation, conjuguée à la taille relativement réduite de ces marchés des capitaux, entrave le partage transfrontière des risques. Cela réduit la résilience de l'UE aux chocs.

Libérer l'accès des entreprises aux capitaux

L'UE doit veiller à ce que les entreprises européennes disposent des possibilités de financement dont elles ont besoin.

En particulier, pendant les phases de démarrage et d'expansion, les entreprises bénéficieraient de marchés européens de capital-risque profonds et performants. À l'heure actuelle, les investissements étrangers dominent les cycles de financement des expansions. Les entreprises européennes dynamiques et innovantes ne disposent souvent pas de capitaux suffisants pour être compétitives à l'échelle mondiale et sont obligées de chercher des financements à l'étranger ou de délocaliser leurs activités à l'étranger. Les jeunes entreprises technologiques européennes, par exemple, sont plus souvent acquises par des entreprises américaines que l'inverse. On observe également un accès plus limité aux investissements en capital-risque par rapport aux États-Unis, où les investissements en capital-risque étaient dix fois plus élevés que dans l'UE en 2022.

Les études du FMI montrent que la fragmentation des marchés européens des capitaux entraîne également des différences entre les coûts de financement des entreprises dans différents pays.

En raison du sous-développement actuel des marchés des capitaux de l'UE, les entreprises ne sont pas en mesure de tirer pleinement parti des financements et des investissements que des marchés européens des capitaux bien intégrés pourraient offrir.

Cette situation a également une incidence sur l'attractivité de l'UE en tant que lieu d'investissement et sur les décisions des entreprises de se développer et d'être cotées dans l'UE.

Améliorer la culture financière dans l'ensemble de l'UE

Les citoyens de l'Union doivent disposer des connaissances et des compétences nécessaires pour prendre des décisions financières, que ce soit pour décider d'ouvrir un compte bancaire, de contracter un emprunt ou de réaliser des investissements. Tout le monde devrait être en mesure de comprendre les risques liés à un emprunt ou à un investissement.

Les niveaux de culture financière dans l'UE restent toutefois faibles. Selon une enquête Eurobaromètre sur la culture financière publiée en 2023, environ la moitié de la population adulte de l'UE n'a pas une compréhension suffisante des concepts financiers de base.

64 % des citoyens de l'UE affichent un niveau moyen de culture financière et 18 % un faible niveau.

Afin d'aider les Européens à faire des choix financiers mieux informés et de les encourager à investir sur les marchés financiers européens, le Conseil a approuvé, le 14 mai 2024, des conclusions sur la culture financière. L'objectif est de fournir des orientations à la Commission et aux États membres sur des actions visant à améliorer la connaissance et la compréhension de la finance par les citoyens.

• Union des marchés des capitaux: le Conseil approuve des conclusions sur la culture financière (communiqué de presse, 14 mai 2024)

Parmi les produits financiers suivants, lesquels détenez-vous actuellement ou avez-vous détenus au cours des deux dernières années?

Voir également

• Chronologie - L'union des marchés des capitaux expliquée